20230403-国投安信期货-沥青周报_成本支撑偏强_需求缓慢启动_8页_3mb

报告摘要

本周沥青市场整体呈现成本支撑偏强、需求缓慢启动的态势。OPEC+联合减产164.9万桶/日，占全球原油供应的1.65%，导致原油市场整体偏强。沥青开工率稳步提升，全国沥青厂库+社库库存环比继续增加，但同比仍低于往年水平。市场主流成交价在3750-3950元/吨之间波动，部分区域库存压力有所上升。

原油市场：OPEC+减产对市场形成支撑，原油价格反弹，推动沥青成本端走强。
沥青开工率：全国沥青周开工率环比提升3.01%至42.74%，预计本周继续提升2.36%至45.1%。
区域供应与需求：
- 华北及山东地区沥青供应增加，需求清淡，但随着原油反弹，下游采购逐步跟进。
- 华东地区项目逐步动工，社会库存缓慢消化，市场成交价维持在3900-3950元/吨。
- 华南地区珠海华峰沥青恢复生产，资源供应增加，库存上升，主流成交价在3850-3950元/吨。
库存情况：全国沥青厂库+社库库存环比上升0.35%至33.21%，社会库存连续十四周增加，但同比仍处于低位。其中，华北地区库存压力相对偏高。
稀释沥青市场：港口稀释沥青升贴水走强至-16美元/桶附近，显示原料端紧张。
操作建议：在库存同比偏低及稀释沥青强势的背景下，建议多配BU2306合约或逢低布局BU2306-2309月间正套。