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申万宏源晨会纪要总结（2016年5月31日）

核心内容概述

本晨会纪要主要聚焦于股票市场分析、重点个股推荐及市场动态。内容涵盖了多个行业及公司的深度研究报告，分析了市场趋势、政策影响及公司基本面，同时提供了最新的市场信息、证券发行及非流通股解禁情况。

今日重点推荐

1. 五洋科技

• 投资评级：买入
• 预测营收：2016-2018年分别为9.03亿、12.26亿、16.32亿
• 预测净利润：2016-2018年分别为0.93亿、1.50亿、2.06亿
• 关键假设：公司传统主业下游行业需求改善，伟创自动化订单收入确认缓冲期在6-12个月
• 市场观点：市场尚未完全认识到停车行业的刚需属性及政策支持的行业拐点
• 催化剂：政策支持方案陆续发布、公司持续获得订单、未来运营模块持续推进
• 风险提示：机械式停车行业潜在的安全问题

2. 科泰电源

• 投资评级：买入
• 预测营收：2016-2018年分别为10.73亿、19.16亿、27.09亿
• 预测净利润：2016-2018年分别为0.95亿、1.93亿、3.03亿
• 关键假设：国家新能源政策落地、三元PACK产品配套的整车进入相关目录
• 市场观点：市场对新能源政策落地及物流车市场发展存在疑虑，但公司具备核心竞争力
• 催化剂：政策落地超预期、新能源车销量超预期、捷泰供货速度超预期、外延扩张
• 风险提示：新能源物流车产销低于预期、政策推出延迟或波动

3. 泸州老窖

• 投资评级：买入
• 预测EPS：1.27、1.65、2.19元（增发摊薄后为1.15、1.5、2元）
• 预测PE：19、14、11倍
• 目标价：33元
• 关键假设：国窖1573、窖龄酒、特曲表现持续向好，增发顺利进行
• 市场观点：新管理层改革成效显著，战略单品有望实现量价齐升
• 催化剂：基本面超预期、季报超预期
• 风险提示：复苏低于预期、增发不确定性

今日推荐报告

1. 工业生产下行，地产基建托底

• 结论：5月工业生产增长5.8%，CPI上涨2.3%，PPI下跌3.3%
• 逻辑：房地产投资高位、基建投资稳中有升、制造业投资承压
• 市场展望：经济下行但仍在正常范围，宏观政策保持稳定，关注结构性机会

2. “申万宏源策略3&30组合”2016年第21期

• 策略判断：市场以时间换空间，L型走势延续，需警惕外部风险
• 调仓思路：保持低仓位，等待6月不确定性释放后决定加仓
• 投资计划：
  • 30亿组合：新增科泰电源、众合科技、航天信息等
  • 3亿组合：新增科泰电源、奥瑞德等

行业动态与公司信息

今日重点推荐公司

• 龙湖地产：合约销售额同比增长85%，布局优化初见成效，融资成本下降
• 围海股份：设立“橙乐新娱”进军泛娱乐领域，预计未来通过并购降低转型风险

当日信息速递

• 重大财经新闻：
  • 习近平强调科技创新
  • 上交所取消信披暂缓豁免事前申请
  • 李超提出扶持私募发展的七项举措
  • 海外机构大额申购A股
• 行业要闻：
  • 计算机行业商誉减值风险加大
  • 供给侧结构性改革主题指数即将发布
  • 新能源车、OLED、VR、玻璃产业链等产业机会突出

证券发行及上市信息

新股发行

新股上市

增发与配股

• 增发：部分公司计划增发用于扩建项目，如泸州老窖增发不超过30亿元
• 配股：部分公司进行配股融资，如大康农业、华闻传媒等

可转债发行

• 16上海国际港：发行量30亿元，期限5年，发行价2.5-3.5%
• 16春秋航空01：发行量23亿元，期限5年
• 16漕河泾债：发行量9亿元，期限7年

近期非流通股解禁明细

昨日报告推荐

• 油价持续上行：关注法国罢工事件对化工品的影响
• 电能替代：带动估值提升，储能受益
• 肉鸡板块：引种恢复，维持买入评级
• 航空行业：顺丰借壳，航空回调后性价比凸显
• 白酒行业：老窖复苏，建议买入
• 建材行业：华东价格弱势，推荐水泥和消费型建材龙头
• TMT产业：逻辑加强，产业改善向估值消化
• 军工行业：通用航空报告发布
• 商业贸易：关注养老政策及迪斯尼主题
• 化工行业：化工品价格回落，乙烯/丁二烯、天胶降价明显
• 造船行业：全球新接订单未能持续上升
• 新材料行业：康欣新材，首次覆盖，给予“增持”评级
• IC产业：景气复苏，大港股份深度报告
• 煤炭行业：供给侧改革推进，港口动力煤价上涨在即
• 新三板：点评及近期观点汇报

联系信息

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• 网址：www.swsresearch.com
• 电话总机：(8621) 23297818

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