20260806-华泰期货-黑色建材日报_淡季消费疲软_钢价延续震荡_13页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告对钢材、铁矿石、焦炭、动力煤及部分其他品种（如硅锰、硅铁、纯碱、玻璃）的市场情况进行分析，指出当前市场处于震荡状态，供需关系和宏观情绪对价格走势产生重要影响。各品种的走势受到成本支撑、政策导向、下游需求、库存变化及国际市场因素等多重因素的综合影响。

主要观点

钢材市场

• 期现货表现：钢材期货震荡运行，现货成交一般，低价成交有所改善，投机和下游拿货情绪回暖。
• 供需与逻辑：建材产量小幅下降，需求疲软，库存承压；板材产量增长，消费保持韧性，库存高位。钢材利润压缩，检修增加，供给压力缓解，但内需依然疲软。出口接单有所好转但力度有限，短期钢价震荡运行。
• 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略建议。
• 风险因素：宏观政策、成材需求、出口情况、钢厂利润、成本支撑等。

铁矿石市场

• 期现货表现：铁矿石期货价格小幅反弹，港口价格环比回升，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。
• 供需与逻辑：供给宽松幅度加大，非主流发运高位，高炉检修增加，库存回升。非基本面因素逐步消退，铁矿石回归基本面定价。后期需关注非主流减量对价格的影响。
• 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略建议。
• 风险因素：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。

焦炭市场

• 期现货表现：焦炭第三轮提降开启，降幅50-55元，主产区焦煤价格坚挺，进口蒙煤报价平稳。
• 供需与逻辑：焦化利润压缩，焦企生产积极性下降，下游采购控制，库存去化缓慢。焦煤方面，国内产量紧张，进口煤供给充足，供需矛盾有限。近期交割博弈加剧，波动性加大，盘面贴水扩大。
• 策略：焦炭与焦煤均震荡运行，无跨品种、跨期、期现、期权策略建议。
• 风险因素：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤市场

• 期现货表现：下游采购积极，煤价持续上行，港口及大集团涨价带动主产区煤价偏强运行。
• 供需与逻辑：国内煤炭产量紧张，进口煤供给充足，总量不缺但部分煤种偏紧。日耗增量有限，旺季已过半，库存高位，短期煤价涨幅有限，后期关注日耗增长对煤价的提振作用。
• 策略：震荡运行，无跨期、跨品种、期现、期权策略建议。
• 风险因素：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。

关键信息汇总

图表信息

文档附有多个图表，涵盖以下内容：

• 钢材：螺纹、热卷现货与期货价格走势，基差变化，毛利润情况。
• 铁矿石：港口现货价格走势，期货价格走势，基差变化。
• 焦炭与焦煤：现货价格走势，期货价格走势，基差变化。
• 动力煤：鄂尔多斯Q5500、Q5000现货价格走势。
• 硅锰与硅铁：市场价与期货收盘价走势。
• 纯碱与玻璃：现货价格走势，期货价格走势，基差变化。
• 其他数据：港口现货成交7日移动平均、255家钢厂废钢到货量等。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

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