> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月22日至6月28日的股指周报，主要分析了国内外经济数据、市场走势以及相关投资逻辑。报告指出，当前A股市场呈现极度分化状态，科技板块尤其是AI硬件等硬科技方向受到资金高度集中，而传统价值板块则相对冷清。同时，海外市场也呈现出类似的分化趋势，尤其是美联储的鹰派信号对科技成长板块形成压制。 ## 主要观点 ### 海外市场分析 1. **美国经济数据保持韧性** - 6月标普全球制造业PMI为55.7，高于预期和前值； - 6月标普全球服务业PMI为51.3，高于预期和前值； - 一季度实际GDP年化季率为2.1%，高于前值1.6%； - 5月个人支出月率为0.7%，高于预期和前值； - 5月核心PCE物价指数年率为3.4%，符合预期但高于前值。 2. **美联储鹰派信号持续** - 芝加哥联储主席古尔斯比指出潜在通胀依然过高； - 纽约联储主席威廉姆斯同样表示通胀偏高； - 美国财长贝森特支持美联储主席沃什的独立决策，市场对美联储短期转向宽松的预期减弱。 3. **美伊局势反复** - 美伊之间发生冲突，但整体局势趋于稳定； - 布伦特原油价格基本回到战前水平，地缘政治对通胀预期的压制作用显现。 4. **美股科技板块承压** - 美光科技业绩超预期，但美股科技成长板块仍受实际利率上行影响； - 市场波动放大，美元指数可能重新定价，科技板块估值承压。 ### 国内市场分析 1. **经济基本面修复偏弱** - 外需强劲，内需偏弱，出口高增，但社零和固投回落； - 工业企业利润累计同比继续上行，显示工业生产增长和价格涨幅扩大。 2. **A股市场极度分化** - 市场波动明显放大，受韩国股市影响较大； - 资金集中在AI硬件等硬科技板块，形成“一九行情”； - 市场风格未转向传统价值，科技仍是确定性方向。 3. **科技产业趋势未改** - 科创板IPO跟投制度带来券商板块反弹逻辑； - 长鑫科技预期7月上市，科技板块仍具吸引力； - 市场将进入震荡整固阶段，关注业绩确定性高的科技和周期板块。 ## 关键信息 - **海外宏观环境** - 美国经济数据总体向好，显示增长和消费韧性； - 美联储持续释放鹰派信号，通胀预期回落，但实际利率上行对科技成长板块形成压制； - 美伊局势反复但基本稳定，原油价格回落，对通胀预期形成压制。 - **国内市场动态** - 工业企业利润持续上行，显示工业生产增长和价格涨幅扩大； - A股市场极度分化，资金集中于AI硬件等硬科技方向； - 市场风格未转向传统价值，科技板块仍是投资主线； - 长鑫科技预期7月上市，对市场情绪有积极影响； - 市场将在7月进入震荡整固阶段，关注中报业绩和科技周期板块。 - **市场数据与走势** - 外围市场波动对A股形成扰动； - 美股整体走弱，科技成长板块承压； - 人民币贷款增量、社融增速、M1/M2等宏观数据反映经济修复偏弱； - 两融余额和交易净买额显示市场资金活跃度较高，但存在分化； - 重要指数估值、行业涨跌幅、成交额变化等图表显示市场结构化趋势。 ## 未来关注重点 1. **外围市场** - 美股科技板块走势及AI对经济的拉动效应； - 美联储货币政策动向及市场对利率变化的反应。 2. **国内市场** - 7月中报业绩表现； - 长鑫科技上市对市场情绪的影响； - 科技与周期板块的业绩确定性。 ## 报告团队介绍 - **创元研究团队** - 许红萍：创元期货研究院院长，擅长有色金属研究； - 廉超：创元期货研究院联席院长，期货市场资深分析师； - 刘钇含：股指期货研究员，专注于宏观基本面分析； - 金芸立：国债期货研究员，擅长宏观与利率债研究； - 其他团队成员涵盖黑色建材、能源化工、农副产品等多个领域，均有丰富的行业研究经验。 ## 免责声明 - 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用； - 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性； - 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议； - 未经授权，不得翻版、复制或发布本报告内容。 ## 附：分支机构信息 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址(邮编) | |---------------|----------------|----------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 营销管理总部 | 0512-68293392 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室(100022) | | 上海分公司 | 021-68409339 | 上海市浦东新区福山路500号/浦电路380号城建国际中心17楼04-05单元(200120) | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室(510620) | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901(518000) | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室(311200) | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼1905室(310063) | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间(116023) | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4(401147) | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室(210019) | | 河南分公司 | 0371-86561338 | 河南省郑州市金水区未来路街道未来路69号未来大厦1510(450008) | | 山东分公司 | 0531-88755581 | 中国(山东)自由贸易试验区济南片区草山岭南路975号金域万科中心A座1001室(250101) | | 烟台分公司 | 0535-2151414 | 山东省烟台市芝罘区南大街11号25A03,25A05号(264001) | | 新疆分公司 | 0991-3741886 | 新疆乌鲁木齐高新区(新市区)南纬路街道北京南路895号豪威大厦17楼1703室(830000) | | 南宁分公司 | 0771-3101686 | 南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号(530022) | | 四川分公司 | 028-85196103 | 中国(四川)自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号(610041) | | 淄博营业部 | 0533-2280929 | 山东省淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口西南角鼎成大厦25层2506室(255090) | | 日照营业部 | 0633-5511888 | 日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号(276800) | | 郑州营业部 | 0371-65611863 | 郑州市未来大道69号未来公寓303、316号(450008) | | 合肥营业部 | 0551-63658167 | 安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室(246300) | | 徐州营业部 | 0516-83109555 | 徐州市和平路帝都大厦1#-1-1805(221000) | | 南通营业部 | 0513-89070101 | 南通市崇川路58号5号楼1802室(226001) | | 常州营业部 | 0519-89965816 | 常州市新北区太湖东路常发商业广场5-2502、5-2503、5-2504、5-2505部分室(213002) | | 无锡营业部 | 0510-82620089 | 无锡市梁溪路51-1501(214000) | | 张家港营业部 | 0512-35006552 | 张家港市杨舍镇城北路178号华芳国际大厦B1118-19室(215600) | | 常熟营业部 | 0512-52868915 | 常熟市金沙江路18号星海凯尔顿广场6幢104(215505) | | 吴江营业部 | 0512-63803977 | 苏州市吴江区开平路4088号东太湖商务中心1幢108-602(215299) |