20250919-浙商期货-_生猪鸡蛋周报_季需求提振有限_供给高位压制价格_10页_5mb

生猪与生鸡蛋周报分析

1. 核心观点

• 生猪: 上行空间有限，主要受能繁母猪存栏量高位、供给充足压制；合约lh2601压力位15500。
• 鸡蛋: 震荡阶段，后期价格中枢有望下移；合约jd2510需求进入旺季后回落阶段，建议估高沽空。

2. 供给分析

• 能繁母猪存栏: 维持在4050万头高点，能繁母猪产能持续过剩，2025年供给压力持续。
• 出栏节奏: 养殖端出栏积极性较高，出栏体重维持偏高水平；二育阶段性集中出栏带来短期支撑。
• 库存: 美宏观点新鲜蛋生产环节库存天数维持低位，流通环节库存天数高企。

3. 需求分析

• 季节性需求: 下游需求季节性明显，但提振幅度有限，受宏观经济环境影响。
• 短期需求: 中秋后需求预计将阶段性提振，但参与角度分散可控。

4. 成本与利润

• 养殖成本: 压力端养殖利润收缩，能繁母猪补栏平稳。
• 饲料价格: 维持低位趋势，对成本端有一定支撑作用。

5. 政策影响

• 收抛储: 国储曾有抛储动作，但目前未有收储信号。

6. 操作建议

• 生猪: 建议以沽空为主，利用反弹机会卖出期货。
• 鸡蛋: 建议避高走低，关注需求恢复进展。