核电用特钢深度报告_36页-1mb

特钢专题报告之五：核电用特钢（I）总结

核电发展概况

全球核电发展现状

• 全球核电地位：核电是全球第三大电力来源，2016年全球核能发电量占比为12%，低于水电和化石燃料。
• 地区分布：
  • 欧洲、北美洲和亚洲核电发电量占比分别为43%、37%和18%，亚洲份额逐年提升。
  • 美、法、中三国核能发电量排名前三，法国占比最高，达72.3%。
  • 截至2017年7月16日，全球在建核电机组共61座，中国占1/3，远东地区占比44.26%，在建装机容量占全球49%。

核电技术演进

• 主要堆型：核电堆型分为轻水堆、重水堆、石墨气冷堆、石墨水冷堆、熔盐堆和快中子反应堆，其中轻水堆和重水堆是目前仅存的商业化堆型，占比达93%（在运）和97%（在建）。
• 第三代核电发展：核电安全推动第三代核电技术发展，以非能动安全系统为核心，代表堆型包括AP1000和EPR。
• 技术发展路径：全球核电发展经历了试验起步、快速发展、缓慢发展和缓慢复苏四个阶段。

中国核电发展现状

发展历程

• 起步阶段：1974年秦山核电站并网发电，结束中国大陆无核电历史。
• 适度发展阶段：1994~2005年，核电被定位为能源补充，逐步形成广东、浙江、江苏三大核电基地。
• 积极快速发展阶段：2006年起，核电进入规模化发展阶段，2016年装机容量达3474万千瓦，2020年目标为5800万千瓦。

核电技术进步

• 技术路线：我国坚持发展大型压水堆核电技术，形成了CPR1000、“华龙一号”和CAP1400等自主核电技术。
• 压水堆占比：截至2017年7月16日，已投运和在建核电机组中压水堆分别占92%和95%。
• 自主技术占比：自主核电技术CPR1000和“华龙一号”在已投运和在建核电机组中分别占比49%和45%。

发展动力与前景

比较优势

• 环保与经济性优势：核电在污染物排放、公众危害性及经济性方面优于传统煤电，尤其是计入碳排放成本后，核电平准化发电成本在贴现率7%及以下时低于煤电和天然气联合循环发电。
• 能源结构转型：2016年我国核能发电量占比仅为全球平均水平的1/3，发展核电有助于改善能源结构和环境问题。

自主核电品牌出海

• 国际市场参与：我国已形成“华龙一号”和CAP1400两大自主核电品牌，参与全球核电市场竞争。
• 设备国产化：核电设备国产化率已达90%以上，为国内核电产业链创造良机。
• 海外项目：中核和中广核已中标土耳其、巴基斯坦、阿根廷、罗马尼亚和英国等国核电项目，核电品牌竞争力提升。

内陆核电建设

• 发展蓝图：《电力发展“十三五”规划》指引国内核电发展，预计2017年7月至2020年新增装机容量2990万千瓦，新增核电投资达4186亿元。
• 内陆核电前景：内陆核电建设可能开辟核电发展新空间，目前已有湖南桃花江、湖北咸宁、江西彭泽等项目开展前期工作。

特钢在核电中的作用

核电用钢需求

• 钢制部件占比：钢制部件成本占核电站工程费用的83%，其中高强度低合金钢和不锈钢为主要特钢品种。
• 市场容量：预计2017年7月至2020年我国核电钢制部件市场容量可达1394亿元。

核电用特钢种类

• 高强度低合金钢：用于核反应堆压力容器、主管道等关键部件。
• 不锈钢：用于蒸发器、反应堆压力容器等高温高压环境下的设备。

投资建议与风险提示

投资建议

• 关注领域：建议重点关注核级高强度钢、不锈钢领域的龙头企业。
• 市场前景：国内外核电市场空间广阔，自主核电品牌有望分享海外核电盛宴，国内核电产业链受益。

风险提示

• 宏观经济风险：我国宏观经济大幅下滑可能影响核电投资。
• 核电建设放缓：我国及全球核电建设可能放缓。
• 国产化进程不及预期：核电设备及原材料国产化进程可能不如预期。

相关研究与数据支持

• 相关报告：
  • 《特钢专题报告之一：从需求说起--三驾马车驱动需求，转型升级加速发展，看好特钢行业投资机会》
• 图表与数据：
  • 图1~图33展示了全球及中国核电发展情况、堆型分布、技术演进和市场容量等数据。
  • 表1~表9提供了核电堆型技术特征、安全性要求、市场容量和设备国产化率等关键信息。

总结

• 全球核电发展：经历多个阶段，当前以轻水堆和重水堆为主，三代核电技术因安全性推动而发展。
• 中国核电发展：起步较晚，但发展迅速，技术逐渐成熟，自主核电品牌参与国际竞争。
• 特钢需求：核电发展带动特钢需求增长，尤其是高强度低合金钢和不锈钢。
• 投资与风险：国内外核电市场前景广阔，但需关注宏观经济、核电建设速度及国产化进程。