20260407-大同证券-资产配置跟踪周报_短期警惕波动加剧_中长期仍需坚定信心_9页_1mb

文档总结

核心内容

本周全球市场受到地缘政治冲突的持续影响，美以伊局势紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，原油价格大幅上涨，黄金市场出现波动。国内A股市场在外部扰动下呈现震荡走势，成交量持续萎缩，显示市场情绪偏弱。债市在资金面宽松和避险情绪推动下保持稳定，短端债券表现较好。商品市场中，原油维持强势震荡，黄金则在探底后反弹。整体来看，市场仍以地缘政治为主线，不确定性持续存在，但中长期来看，国内政策支持和资产安全性优势对市场形成支撑。

主要观点

1. 大类资产表现

• 地缘博弈加剧：美以伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运受阻，导致原油价格飙升。
• 权益市场波动：A股表现相对韧性，但成交量萎缩，增量资金入场意愿不足。
• 债市相对稳定：短端债券受益于宽松资金面，长端受输入性通胀压制。
• 商品市场分化：原油强势震荡，黄金先跌后涨，避险属性重新凸显。

2. 权益市场分析

• 短期波动风险高：地缘冲突和非农数据超预期加剧市场不确定性，波动性上升。
• 中长期信心坚定：国内货币政策宽松，资金面宽裕，有利于市场修复。
• 配置建议：
  • 短期：关注红利板块的防御价值。
  • 中长期：聚焦双创板块（算力、通信）的修复机会。
  • 阶段性机会：关注油气、化工等资源品的涨价潜力。

3. 债券市场分析

• 地缘不确定性支撑债市：投资者风险偏好下降，避险资金持续流入债市。
• 资金面宽松：央行跨季流动性呵护，短端债券表现较好。
• 配置建议：短债更具灵活性，是当前参与债市的优选。

4. 商品市场分析

• 原油维持高位震荡：地缘局势和供应扰动仍是核心变量。
• 黄金走势分化：初期受通胀预期压制，随后因避险需求反弹。
• 配置建议：中长期关注黄金、有色板块，短期警惕原油追高风险。

关键信息

风险提示

• 热门板块突发利空。
• 地缘政治持续引发全球市场扰动。

配置建议汇总

权益市场

• 短期：优先配置红利板块。
• 中长期：聚焦双创板块（算力、通信）的修复机会。
• 阶段性机会：关注油气、化工等资源品的涨价潜力。

债券市场

• 短期：配置短债，灵活应对资金面变化。
• 中长期：低风险偏好资金仍可持续关注债市。

商品市场

• 短期：警惕原油价格波动，避免追高。
• 中长期：关注黄金、有色板块的潜在机会。

附：数据概览

• 成交情况：A股日均成交量和成交额持续缩量。
• 资金流向：多数板块资金净流出，两融余额持续回落。

分析师信息

• 分析师：景剑文
• 执业证书编号：S0770523090001
• 联系方式：邮箱：jingjw@dtscb.com.cn
• 地址：山西太原长治路111号山西世贸中心A座F12、F13
• 网址：http://www.dtsbc.com.cn

投资者注意事项

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