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普华永道MoneyTree™中国TMT行业报告（2017年一季度/二季度）

核心内容概览

本报告分析了2017年1-2季度中国TMT（通信、媒体与科技）行业的私募及创投投资情况与退出趋势，结合2014-2016年的历史数据，揭示了TMT行业在投资数量、金额及退出方式上的变化。TMT行业在2017年上半年投资金额和数量均有所回升，尤其在互联网及移动互联网和科技行业表现突出，但也面临一定的挑战。

主要观点

投资概况

• 投资数量：2017年上半年TMT行业投资数量达到1,582起，创半年度新高。
• 投资金额：投资总额为307.54亿美元，其中一季度投资总额153.71亿美元，二季度投资总额153.83亿美元。
• 投资趋势：一季度投资数量和金额均显著增长，二季度投资数量略有下降，但金额保持稳定。
• 单笔投资：一季度单笔过亿投资数量为27起，占TMT投资总额的73%；二季度为22起，同样占73%。其中，二季度出现一笔55亿美元的融资，为2014年以来最高。

投资阶段分布

• 初创期：2017年上半年初创期投资数量占比下降至50%以下，但金额占比仍保持在18%左右。
• 扩张期：投资数量和金额均显著上升，其中二季度扩张期投资金额占62%，为历史高位。
• 成熟期：投资数量和金额环比增长，尤其是成熟期企业通过IPO退出。
• PIPE：一季度PIPE投资金额占25%，但二季度大幅下降至3%。

子行业投资情况

• 互联网及移动互联网：仍是TMT行业投资的主导力量，投资数量和金额均占较大比例。
• 科技行业：投资数量和金额均增长迅速，尤其在一季度达到历史最高。
• 娱乐传媒行业：保持稳步增长，但投资金额相对较低。
• 通信行业：投资金额增长显著，但投资数量相对较少。

投资区域分布

• 北京：依然是TMT行业投资的重点区域，投资数量和金额均远高于其他省市。
• 上海和浙江：投资金额位居第二和第三，主要由于单笔投资金额较高。
• 深圳：投资数量位居第二，是重要的科技投资中心。

投资退出分析

• IPO：仍是主要退出方式，但比例有所下降，二季度IPO退出占40%。
• 并购：二季度成为主要退出方式，占47%。
• 股权转让：在一季度占25%，二季度下降至13%。
• 管理层收购：上半年无案例发生。

关键信息

• TMT行业投资总额：2017年上半年TMT行业投资总额为307.54亿美元，占总体行业投资的54%。
• 投资数量：2017年上半年TMT行业投资数量为1,582起，占总体行业投资的36%。
• 单笔投资：一季度单笔过亿投资数量为27起，二季度为22起，其中55亿美元为历史最高单笔投资。
• 退出方式：IPO和并购为主要退出方式，但IPO比例下降，表明投资者对新兴行业的信心有所波动。
• 投资区域：北京、上海和浙江是主要投资区域，其中北京在投资数量和金额上均领先。

研究方法及定义

• TMT行业定义：包括通信、媒体与科技三个子行业。
• 投资阶段：分为初创期、扩张期、成熟期和PIPE，分别代表企业发展的不同阶段。
• 退出方式：包括IPO、并购、股权转让和管理层收购。

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附注

本报告由普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）编撰，数据来源为清科研究中心。报告仅用于提供一般性信息，不替代专业咨询意见。如需了解更多详情，请访问www.pwccn.com。