20260909-华泰期货-黑色建材日报_现货供应宽松_玻碱盘面震荡_13页_3mb

期货市场分析总结

核心内容概述

本期报告分析了钢材、铁矿石、双焦、动力煤及部分其他品种的市场走势与供需逻辑，主要关注点包括价格变化、库存情况、成本支撑、利润修复及市场策略等。整体市场呈现震荡格局，部分品种如双焦表现出震荡上行趋势，而动力煤则因观望情绪加重出现回调压力。

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钢材市场分析

市场表现

• 螺纹钢主力RB2701收于3177元/吨，热卷主力HC2701收于3395元/吨。
• 现货成交整体一般，期现拿货为主，刚需有限，基差整体收缩。

供需逻辑

• 建筑材：螺纹钢产量大幅下滑，以长流程减产为主；表需连续两周回落，淡季特征明显；库存虽继续去化，但主要来自供给收缩，绝对库存仍高于去年同期。
• 板带材：产量持稳回落，出口高景气托底消费；卷带库存明显累库，处于近年同期高位；成本随双焦上移，利润继续压缩。

风险提示

• 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

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铁矿石市场分析

市场表现

• 铁矿石期货价格震荡走强，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行。
• 全国主港铁矿累计成交90.2万吨，环比上涨16.39%；远期现货累计成交108万吨，环比上涨44.97%。
• 本期国内45港到港量2624万吨，环比上涨46.5%。

供需逻辑

• 当前铁矿石供需压力仍较大，高库存对价格形成压制；但海运费快速上涨推动价格同步反弹。
• 短期内受美伊冲突升级影响，价格跟随海运费波动；中长期仍受基本面制约，矿价上涨空间有限。

风险提示

• 铁矿发运、钢厂利润、下游补库、废钢供应等。

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双焦市场分析

市场表现

• 双焦盘面震荡上行，焦炭部分钢厂已接受第五轮提涨，涨幅为100-110元/吨。
• 焦煤方面，山西煤矿产量低位，竞拍资源延续上涨；蒙5原煤报价降至1670-1680元/吨。

供需逻辑

• 焦炭成本压力边际减轻，焦企供应小幅恢复，前期惜售资源逐步释放，钢厂到货有所改善。
• 焦煤供应偏紧格局延续，刚性需求支撑价格；但盘面上涨后高价资源接受度下降，市场分歧加大。

风险提示

• 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、口岸通关、基差及交割风险等。

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动力煤市场分析

市场表现

• 产地坑口煤价高位回调，煤厂贸易商对高价接受度下降，拉运减少。
• 港口市场持稳，上游贸易商出货意愿增强，但成本支撑下报价依然坚挺。
• 进口煤市场报价平稳，终端日耗下降，超限价有流标现象，部分货源降价投标。

供需逻辑

• 供应偏紧，需求尚可，煤价整体维持偏强运行；后续关注非电煤消费及补库情况。

风险提示

• 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。

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其他品种简要分析

纯碱与玻璃

• 纯碱：现货价格震荡，期货盘面震荡上行，基差走势显示市场情绪有所回暖。
• 玻璃：现货价格持稳，期货价格震荡，基差走势显示市场观望情绪明显。

硅锰与硅铁

• 硅锰和硅铁市场价稳定，期货主力合约价格波动不大，市场整体呈现震荡态势。

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图表说明

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹、热卷现货及期货价格走势
• 螺纹、热卷基差变化
• 铁矿石价格及基差走势
• 焦炭、焦煤现货及期货价格走势
• 玻璃、纯碱市场价及期货走势
• 动力煤现货价格走势
• 硅锰、硅铁市场价及期货走势

图表来源：同花顺、钢联、华泰期货研究院等。

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报告编制信息

• 本期分析研究员：邝志鹏、余彩云、刘国梁、邢亚文
• 从业资格号：F3056360、F03096767、F03108558、F3054449
• 投资咨询号：Z0016171、Z0020310、Z0021505、Z0016137

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免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点、结论及预测仅为当日判断，可能随市场变化而调整。
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