20260802-华泰期货-黑色建材月报_供需持续宽松_玻碱盘面下行_8页_1mb

文档总结：供需持续宽松，玻碱盘面下行

核心内容概述

本周玻璃与纯碱市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受供需双弱影响。玻璃主力合约2609价格下跌，现货价格企稳但成交偏弱；纯碱主力合约2609大幅下跌，现货市场同样以刚需为主。行业整体面临供应端收缩与需求端疲软的双重压力，库存略有增加，市场情绪偏谨慎。

主要观点

玻璃市场分析

• 价格走势：玻璃主力合约2609本周震荡下跌，收盘价875元/吨，环比下跌33元/吨，跌幅3.63%。
• 现货情况：现货价格企稳，但市场成交偏弱，以刚需采购为主。
• 供应端：浮法玻璃企业开工率66.55%，环比下降0.98%；产能利用率71.24%，环比下降0.95%。产线检修增多，产量环比降幅扩大。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存7535.3万重箱，环比增加0.08%。
• 市场展望：供应端快速收缩对价格形成支撑，短期存在小幅反弹可能，但需关注库存去化节奏。

纯碱市场分析

• 价格走势：纯碱主力合约2609大幅下跌，收盘价935元/吨，环比下跌69元/吨，跌幅6.87%。
• 现货情况：市场成交以刚需为主，采购意愿低迷。
• 供应端：本周纯碱产量76.85万吨，环比增加0.92%，供应保持宽松。
• 库存情况：国内纯碱厂家库存180.07万吨，环比增加1.09%。
• 市场展望：纯碱延续供强需弱格局，预计需求将持续低位运行。

关键信息

供需状况

• 玻璃：供应端收缩，需求端疲软，库存小幅增加。
• 纯碱：供应宽松，需求疲软，库存持续上升。

基差情况

• 玻璃：基差震荡走扩，期现价格共振下行。
• 纯碱：基差窄幅震荡，期限价格共振下行。

库存变化

• 玻璃：全国样本企业总库存7535.3万重箱，环比微增0.08%。
• 纯碱：国内厂家库存180.07万吨，环比增加1.09%。

出口情况

• 玻璃：出口数量保持稳定，但整体市场仍以刚需为主。
• 纯碱：出口数量同样保持稳定，但市场整体表现疲软。

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱，短期反弹可能性存在，但需关注库存变化。
• 纯碱：震荡偏弱，预计需求将持续低迷，短期价格承压。

风险提示

• 宏观及房地产政策：政策变化可能影响下游需求。
• 浮法玻璃下游需求：订单承接偏弱，市场信心不足。
• 纯碱产线检修：检修情况可能影响供应稳定性。
• 库存变化：库存去化节奏将直接影响价格走势。

图表与数据来源

• 图1：浮法玻璃：5mm；市场价：中国（日）
  资料来源：钢联，华泰期货研究院

• 图2：纯碱：重质；市场低端价：沙河市（日度）
  资料来源：钢联，华泰期货研究院

• 图3：玻璃主力合约基差
  资料来源：华泰期货研究院

• 图4：纯碱期货主力基差
  资料来源：华泰期货研究院

• 图5：浮法玻璃：产量：中国（日）
  资料来源：钢联，华泰期货研究院

• 图6：纯碱：产量：中华人民共和国（周度）
  资料来源：钢联，华泰期货研究院

• 图7：中国浮法玻璃日度产销率
  资料来源：华泰期货研究院

• 图8：纯碱周度表需
  资料来源：华泰期货研究院

• 图9：浮法玻璃：出口数量合计：中国→全球（月）
  资料来源：海关总署，华泰期货研究院

• 图10：纯碱：出口数量合计：中国→全球（月）
  资料来源：海关总署，华泰期货研究院

• 图11：浮法玻璃：厂内库存：中国（周）
  资料来源：钢联大宗

• 图12：纯碱厂内库存（周度）
  资料来源：华泰期货研究院

分析团队

• 邝志鹏
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

• 余彩云
  从业资格号：F03096767
  投资咨询号：Z0020310

• 刘国梁
  从业资格号：F03108558
  投资咨询号：Z0021505

• 邢亚文
  从业资格号：F3054449
  投资咨询号：Z0016137

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