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PTA&MEG 早报 - 2026年8月24日 总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的PTA与MEG市场早报，旨在提供市场动态、基本面数据、供需平衡及影响因素分析，帮助投资者了解当前市场状况与未来趋势。

PTA 每日观点

基本面

• 周五贸易商商谈为主，少量聚酯工厂递盘，个别主流供应商有出货。
• 8月货在09合约+400~550，个别略高，或01合约+710~820附近商谈成交。
• 9月上在09合约+380~445附近有成交。
• 主流现货基差在09合约+516，市场整体中性。

基差

• 现货价格为6495，01合约基差为671，盘面贴水，偏多。

库存

• PTA工厂库存为2.79天，环比减少0.16天，显示市场流动性偏紧，偏多。

盘面

• 收盘价收于20日均线之上，趋势向上，偏多。

主力持仓

• 主力合约净多，且多头减少，市场情绪偏多。

预期

• 后期PTA前期降负装置陆续重启，但低库存下下游或提升安全库存，短期流通性偏紧。
• 随着部分聚酯装置降负，市场格局可能有所缓和。
• 关注上下游装置变动。

MEG 每日观点

基本面

• 周五乙二醇价格重心高位上行，市场商谈一般。
• 现货基差持续走强，尾盘成交在09合约升水600元/吨附近，中性。

基差

• 现货价格为5826，10合约基差为423，盘面贴水，偏多。

库存

• 华东地区MEG库存为30.1万吨，环比减少4万吨，市场流动性偏紧，偏多。

盘面

• 收盘价收于20日均线之上，趋势向上，偏多。

主力持仓

• 主力合约净多，且多头减少，市场情绪偏多。

预期

• 周内乙二醇船只入库延迟，预计下周初库存下降至25万吨。
• 近端外轮到货稀少，库存仍低位压缩。
• 现货流动性继续收紧，预计下周二前交割卡顿，现货基差维持强势。
• 海峡通行受阻，8-9月进口量维持低位，制约聚酯负荷高度，关注海湾局势变化。

PX 每日观点

基本面

• PX供给逐步恢复，价格承压，但石脑油供给偏低支撑其价格，市场处于供需双紧格局，中性。

基差

• 现货价格为8637，11合约基差为385，盘面贴水，偏多。

库存

• 期末库存为419.12万吨，环比减少27.16万吨，市场流动性偏紧，偏多。

盘面

• 收盘价收于20日均线之上，趋势向上，偏多。

主力持仓

• 主力合约净多，且多头减少，市场情绪偏多。

预期

• 短期内PX开工率回升，库存紧张支撑价格。
• 随着TA装置重启，PX需求或有所回升。
• 下周需关注台风对运输的影响。
• 若海峡通行恢复，PX及PTA供需或改善。

市场影响因素

主要利好

1. 美伊谈判僵局：霍尔木兹海峡供应中断担忧升温，风险溢价推高。
2. 油价上涨：布伦特油价站上93美元，WTI涨至87.83美元，反映工业需求稳健。
3. 俄罗斯供应中断风险：黑海港口运输中断，乌克兰炼厂停产，供应收紧。

主要利空

1. 原油库存增加：EIA数据显示商业原油库存意外增加440.5万桶。
2. 成品油需求疲软：美国原油产品总消费下降109.7万桶/日。
3. WTI净多持仓下滑：显示部分资金对高位风险的谨慎。

供需平衡表概览

PX 供需平衡表（单位：万吨）

PTA 供需平衡表（单位：万吨）

MEG 供需平衡表（单位：万吨）

市场趋势与展望

• PTA：短期供应恢复但下游需求仍受TA缺货影响，市场流通性偏紧，需关注聚酯装置重启情况。
• MEG：现货基差维持强势，库存低位压缩，进口量受海峡通行影响，市场流动性收紧。
• PX：供需双紧，库存紧张支撑价格，需关注台风及海峡局势变化。

投资建议

• 市场整体呈现偏多趋势，但需谨慎对待短期波动。
• 关注上下游装置变动及国际局势对供应的影响。
• 投资需谨慎，市场有风险，操作建议以实际为准。