20221023-国海证券-行业景气跟踪双周报系列（二十五）_地产销售边际改善_房贷利率再度回落_73页_3mb

行业景气度分析总结

核心内容概览

本报告分析了2022年10月的行业景气度变化，涵盖消费、成长、大金融及周期四大板块。各板块呈现不同的发展趋势，其中消费板块整体上行，成长板块持续分化，大金融板块整体分化，周期板块整体下行。

消费板块：景气持续上行，关注农林牧渔

主要观点

• 整体趋势：消费板块整体上行，其中食品饮料、医药生物、汽车、轻工制造、家用电器及商业贸易等子行业表现不一。
• 食品饮料：
  • 8月食品制造业盈利改善。
  • 10月五粮液价格回升，茅台一批价下降，白酒产量同比下降。
  • 9月630ml啤酒价格下降，350ml啤酒价格上涨。
  • 10月牛奶零售价小幅下降，婴幼儿奶粉零售价小幅上行。
• 医药生物：
  • 10月中药材价格指数回落，维A价格下降，赖氨酸价格回落，蛋氨酸价格上涨。
• 汽车及零部件：
  • 10月第二周乘用车零售量与批发量同比增长。
• 轻工制造：
  • 纸浆价格持续上涨，瓦楞纸价格持续下跌。
  • 木材期货价格回升，TDI现货价强势上涨，MDI现货价回落。
  • 家具出口同比下降，纺织服装、服饰业出口维持较高增速。
• 农林牧渔：
  • 10月猪仔、生猪和猪肉价格持续上涨。
  • 8月能繁母猪存栏量稳定增加。
  • 肉鸡苗和活鸡价格持续上涨。
  • 豆粕、玉米、寿光蔬菜和重点监测水果价格均上涨。
• 商业贸易：
  • 10月义乌小商品价格指数小幅上涨。

关键信息

• 消费板块整体表现分化，医药生物领涨，食品饮料领跌。
• 9月CPI同比上升，8月社零总额和商品零售总额同比上升。
• 国内与国际能源价格受政策影响波动，美国释放战略石油储备推动价格回落。
• 消费相关企业如海天味业、美团、菜鸟等动态表明市场活跃度有所提升。

成长板块：景气持续分化，关注新能源汽车、通信

主要观点

• 整体趋势：成长板块景气持续分化，部分行业如新能源汽车和通信表现较好，而半导体和影视行业则表现疲软。
• 新能源汽车：
  • 9月新能源汽车销量远超往年同期，市场渗透率提升。
  • EV及PHEV销量同比高速增长。
  • 充电桩保有量持续走高。
• 通信：
  • 1-8月份通信业整体运行向好。
  • 5G基站建设稳步推进，互联网宽带接入端口数量增加。
• 半导体：
  • 费半指数下跌，DRAM价格下跌，NAND闪存价格略有下降。
  • 8月中国半导体销售额同比下滑。
• 锂电材料：
  • 六氟磷酸锂价格下降，DMC和磷酸铁锂价格小幅上涨。

关键信息

• 新能源汽车行业受益于政策支持和市场需求，表现突出。
• 光伏行业价格指数保持稳定，硅料价格回落。
• 电子及光学产业PMI下降，显示行业需求疲软。
• 电影行业受疫情影响，票房收入和观影人次大幅下降。

大金融板块：景气整体分化，关注银行

主要观点

• 整体趋势：大金融板块景气度分化，银行表现较好，房地产和保险则表现较弱。
• 银行：
  • 9月社融信贷数据超预期，信贷需求回升。
  • 长短端利率小幅下降，资金面保持宽松。
• 房地产：
  • 商品房销售面积上升，但住宅价格指数小幅下行。
  • 土地成交面积上升，成交溢价率下降。
  • 土地购置面积同比维持低位。
• 保险：
  • 8月保费收入小幅下降，交投情绪回落。

关键信息

• 银行板块因信贷需求回升和资金面宽松而表现较好。
• 房地产市场销售有所回暖，但价格和土地购置仍面临压力。
• 保险行业保费收入下降，市场情绪较为低迷。

周期板块：景气整体下行，关注机械设备、建筑材料

主要观点

• 整体趋势：周期板块整体下行，但部分行业如机械设备和建筑材料表现较好。
• 机械设备：
  • 8月起重机销量同比增速上升。
  • 9月挖掘机开工时长维持稳定。
• 建筑材料：
  • 水泥价格指数上升，但东北地区水泥均价逆势下跌。
  • 浮法平板玻璃市场价维持稳定。
• 石油石化：
  • 原油和天然气价格持续下降。
  • 美国活跃钻机数量上升，商业原油库存稳定。
• 煤炭：
  • 主要煤种期货价格下降，港口煤炭库存下降。
• 钢铁：
  • 钢材价格下降，螺纹钢和线材库存分化。
  • 高炉开工率和产能利用率下降。
• 有色金属：
  • 价格整体下行，黄金和白银价格下降。
• 化工：
  • 化工商品指数上升，但部分产品价格分化。
• 交通运输：
  • 国内与国际干散货运价指数下降，出口集装箱运价大幅下降。

关键信息

• 周期板块整体下行，但机械设备和建筑材料受益于政策支持和市场需求表现较好。
• 欧洲能源危机影响下，原油和天然气价格持续下降。
• 煤炭行业因限产和季节性需求下降而价格走低。
• 钢铁行业面临产能利用率下降和钢材价格走低的压力。
• 化工品价格分化，部分产品如PTA价格上涨，而尿素价格下降。

风险提示

• 部分行业景气度指标未能完全反映行业实际情况。
• 经济变化较快，景气度指标可能存在滞后。
• 行业景气理解可能存在偏差。
• 新冠疫情可能再次出现反复，影响整体市场情绪。

行业要闻追踪

• 消费：
  • 国家投放中央猪肉储备，猪肉价格进入预警区间。
  • 美国禽流感导致鸡肉价格创历史新高。
  • 深圳拟推出16条措施促进智能网联汽车产业发展。
  • 菜鸟开通中欧取暖物流专线。
• 成长：
  • 全国首台光储充检智能超充站在福建投用。
  • 工信部召开第三季度光伏行业发展形势座谈会。
  • GGII预测锂电铜箔出货量快速增长，复合铜箔将进入规模化放量阶段。
• 大金融：
  • 证监会研究制定外资适用特定短线交易制度。
  • 上交所科创板做市交易业务准备就绪。
  • 央行推动数字人民币业务持续健康发展。
• 周期：
  • 八部门扩大农业农村基础设施建设投资。
  • 河北地区钢企限产，铁水产量或见顶。
  • 欧洲石油管道泄漏，能源供应面临挑战。
  • 德国拒绝通过北溪二号接收俄罗斯天然气。
  • 国家能源局明确2025年国内能源年综合生产能力目标。
  • 欧盟制裁俄罗斯石油，可能影响油轮公司运营。

行情回顾

• 消费板块：医药生物领涨，食品饮料领跌。
• 成长板块：新能源汽车、IT服务、风电设备涨幅显著。
• 大金融板块：券商、多元金融、银行涨幅较好。
• 周期板块：机械设备、环保、交通运输领涨，煤炭、石油石化、建筑材料领跌。

总结

• 消费板块整体上行，农林牧渔成为关注重点。
• 成长板块持续分化，新能源汽车和通信表现亮眼。
• 大金融板块整体分化，银行表现较好，房地产和保险面临压力。
• 周期板块整体下行，机械设备和建筑材料是关注点。
• 风险提示表明需关注政策变化和市场波动。