深度报告-20230507-浙商证券-有色金属行业深度报告_储能行业_独立储能电站收益率模型_17页_1mb

储能行业深度报告总结

投资要点

1. 储能行业的重要性
   储能是能源转型的关键技术，能够解决新能源（如风光发电）的间歇性和波动性问题，降低弃风弃光率，保障电力系统稳定运行，促进“双碳”目标的实现。

2. 抽水蓄能与新型储能的特点

   • 抽水蓄能：占储能市场主流，建设周期长（6-8年），需地理条件，单站规模大，适用于系统性电力应用。
   • 新型储能：以电化学储能为主（如锂离子电池），建设周期短（3-6个月），灵活性强，适应性强，年增长率高。

3. 储能在电力系统中的作用
   储能在电力系统中的发电侧、电源侧、电网侧、用户侧均有广泛应用，功能包括：

   • 平抑新能源发电波动，提高发电效率。
   • 提供电能质量稳定，减少“弃风弃光”。
   • 用户侧实现削峰填谷，降低用电成本，提供备用电源。

4. 独立储能电站盈利模型

   • 成本构成：主要包括设备安装成本（含电池）和施工建造成本，示例中EPC工程成本为2元/Wh。
   • 收入来源：包括电力现货交易（能源套利）、容量租赁、容量补偿、调频调峰服务等。
   • IRR测算：以一座100MW/200MWh的储能电站为例，在16年生命周期内，IRR为66%，收益主要来自山东省的现货、容量租赁和容量补偿收入。

5. 风险提示

   • 储能原材料（如碳酸锂）价格超预期上涨。
   • 新型储能技术（如压缩空气储能）可能改变市场格局。
   • 政策细则不完善可能影响独立储能电站的市场化发展。

结论

独立储能电站作为储能行业的重要发展方向，具有较高的经济收益和良好的发展前景。政策支持推动储能参与电力市场交易，技术的不断进步将进一步提升其在电力系统中的作用。然而，原材料价格波动和技术更新是主要风险，需密切关注市场变化。