20260904-浙商证券-A股市场运行周报第108期_双创再试前期支撑_适当均衡结构_拒绝跟风杀跌_12页_2mb

A股市场运行周报第108期总结

核心内容

本周A股市场整体呈现震荡整理态势，权重指数表现优于成长指数。双创指数再次试探前期支撑位，对大盘形成拖累。尽管市场出现调整，但从技术形态来看，不宜过分悲观。分析师建议投资者在择时和行业配置上保持理性，关注结构性机会。

主要观点

• 市场走势：本周主要指数震荡整理，权重指数（如上证、沪深300）跌幅较小，成长指数（如中证500、中证1000）跌幅较大，双创指数（创业板指、科创50）跌幅显著，但已接近前期支撑位。
• 技术形态：创业板指回补8月4日缺口（3342点），科创50逼近前期低点（1549点），若新低则可能形成日线MACD底背离，具备反弹潜力。
• 行业表现：超跌板块轮番反弹，传媒、农林牧渔、国防军工、非银等板块涨幅较大；AI和周期板块回调明显，电子、通信、有色等板块跌幅较大。
• 市场情绪：两市成交额略有下降，股指期货主力合约普遍贴水，市场情绪偏谨慎。
• 资金流向：融资买入占比下降，股票型ETF规模略有下降，显示投资者情绪趋于保守。
• 估值水平：主要指数估值处于中等偏上水平，创业板指估值相对低位，具备一定性价比。
• 配置建议：中线仓位建议继续持有，等待中线反弹；短线仓位可在“退一”时逢低参与。建议均衡配置科技之外的行业，关注创新药、证券、传媒、计算机、有色、中字头、农业、地产等板块。

关键信息

本周行情概况

• 主要指数：权重指数（如上证、沪深300）跌幅较小，成长指数（如中证500）跌幅较大，双创指数跌幅显著。
• 板块表现：超跌板块轮番反弹，AI和周期板块回调明显。
• 市场情绪：成交额下降，股指期货贴水，市场情绪偏谨慎。
• 资金流向：融资买入占比下降，股票型ETF规模略有下降。
• 估值水平：创业板指估值相对低位，具备一定吸引力。

本周行情归因

• 美联储鹰派信号：沃什在杰克逊霍尔年会上释放鹰派信号，抑制市场风险偏好。
• 全球债券市场抛售：能源价格上涨和通胀预期升温导致全球债券市场抛售，压制风险资产。

下周行情展望

• 指数波动范围：上证指数短期支撑在3850点，中线目标为4000点和0.618分位；创业板指短期支撑在3342点，中线目标为前期下跌的0.5至0.618分位；科创50短期支撑在1549点，中线目标为前期下跌的0.5至0.618分位。
• 市场策略：中线仓位建议继续持有，短线仓位可在“退一”时逢低参与。
• 行业配置：建议均衡配置科技之外的行业，关注创新药、证券、传媒、计算机、有色、中字头、农业、地产等板块。

风险提示

• 国内经济修复不及预期：可能影响市场整体表现。
• 全球地缘政治不确定性：可能对市场情绪和资金流动造成影响。

分析师信息

• 廖静池：执业证书号 S1230524070005，邮箱 liaojingchi@stocke.com.cn
• 王大霁：执业证书号 S1230524060002，邮箱 wangdaji@stocke.com.cn
• 赵闻恺：执业证书号 S1230524100006，邮箱 zhaowenkai@stocke.com.cn

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图表目录

• 图1：本周市场主要指数涨跌幅
• 图2：本周申万一级行业涨跌幅
• 图3：本周申万二级行业涨跌幅（排名前10位和后10位）
• 图4：本周热点概念板块涨跌幅（排名前10位和后10位）
• 图5：两市成交金额、换手率
• 图6：股指期货主力合约基差
• 图7：两市涨跌数量统计
• 图8：两市融资融券余额、融资买入占比
• 图9：各类ETF规模变化（亿元）
• 图10：限售股解禁金额和数量（周度）
• 图11：IPO和定增金额（周度）
• 图12：动态估值布林带：主要指数估值基本合理，创业板指数相对低位

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

法律声明

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