20260529-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_6页_1mb
报告摘要
镍不锈钢产业链周报总结
核心观点
利多因素
- 中东局势多变可能影响镍供应安全预期，增加市场对镍资源的担忧。
- 印尼镍相关政策反复存在不确定性，可能对镍供应产生影响。
利空因素
- 国内镍库存持续累库，上期所仓单及社会库存维持高位，表明市场供应相对充足。
- 现货资源充裕但下游消化能力不足，导致库存压力增大。
交易咨询观点
- 单边走势呈现区间震荡态势，建议投资者暂时观望套利和期权机会。
市场数据
镍期货价格
| 合约 |
最新值 |
周涨跌 |
周环比 |
单位 |
| 沪镍主连 |
143130 |
-200 |
-0.14% |
元/吨 |
| 沪镍连一 |
143370 |
-460 |
-0.32% |
元/吨 |
| 沪镍连二 |
143920 |
-470 |
-0.33% |
元/吨 |
| 沪镍连三 |
144460 |
-350 |
-0.33% |
元/吨 |
| LME镍3M |
18890 |
-95 |
-0.24% |
美元/吨 |
不锈钢期货价格
| 合约 |
最新值 |
周涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| 不锈钢主连 |
14895 |
150 |
1% |
元/吨 |
| 不锈钢连一 |
14895 |
150 |
1.02% |
元/吨 |
| 不锈钢连二 |
15020 |
185 |
1.25% |
元/吨 |
| 不锈钢连三 |
15010 |
125 |
0.84% |
元/吨 |
镍现货价格
| 品种 |
最新值 |
日涨跌 |
单位 |
| 镍豆 |
142950 |
-2050 |
元/吨 |
| 1#进口镍 |
142250 |
-2250 |
元/吨 |
| 1#电解镍 |
142850 |
-2250 |
元/吨 |
| 电积镍 |
142450 |
-2300 |
元/吨 |
库存数据
| 品种 |
最新值 |
较上期涨跌 |
单位 |
| 国内社会库存 |
112679 |
1102 |
吨 |
| LME镍库存 |
278064 |
-822 |
吨 |
| 不锈钢社会库存 |
936.3 |
-2.9 |
吨 |
| 镍生铁库存 |
29346 |
-879 |
吨 |
上游镍矿情况
菲律宾红土镍矿价格
- 1.5% FOB价格波动较大，12月15日价格约为35美元/日，12月17日价格约为20美元/日，12月21日价格升至70美元/日。
中国港口镍矿库存
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 3/01 |
~850 |
~1750 |
~1250 |
~900 |
~1000 |
| 5/01 |
~550 |
~1750 |
~750 |
~600 |
~1000 |
| 7/01 |
~500 |
~1750 |
~1450 |
~900 |
~600 |
| 9/01 |
~650 |
~1750 |
~1350 |
~950 |
~650 |
| 11/01 |
~900 |
~1750 |
~1450 |
~1050 |
~850 |
镍铁市场
中国8-12%镍生铁出厂价
| 日期 |
出厂价（元/镍点） |
| 21/12 |
1250 |
| 22/12 |
1350 |
| 23/12 |
900 |
| 24/12 |
950 |
| 25/12 |
1150 |
印尼Ni≥14%高镍生铁价格
| 日期 |
价格（元/镍点） |
| 21/12 |
1250 |
| 22/12 |
1350 |
| 23/12 |
900 |
| 24/12 |
950 |
| 25/12 |
1150 |
中国镍铁月度产量
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
32000 |
36000 |
28000 |
29000 |
23000 |
| 03/01 |
33000 |
34000 |
27000 |
27000 |
22500 |
| 04/01 |
39000 |
31000 |
28000 |
26500 |
28000 |
| 05/01 |
37000 |
29000 |
27500 |
26500 |
28500 |
| 06/01 |
36000 |
33000 |
28500 |
26500 |
- |
| 07/01 |
35000 |
34000 |
29500 |
26500 |
- |
| 08/01 |
33000 |
34500 |
31000 |
26500 |
- |
| 09/01 |
31000 |
35500 |
31500 |
26500 |
- |
| 10/01 |
32500 |
34500 |
31500 |
23500 |
- |
| 11/01 |
36500 |
34500 |
32500 |
28500 |
- |
| 12/01 |
36500 |
31500 |
33500 |
27500 |
- |
印尼镍生铁月度产量
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
85,000 |
100,000 |
100,000 |
125,000 |
125,000 |
| 03/01 |
85,000 |
100,000 |
100,000 |
125,000 |
125,000 |
| 04/01 |
90,000 |
100,000 |
115,000 |
125,000 |
125,000 |
| 05/01 |
95,000 |
115,000 |
125,000 |
125,000 |
125,000 |
| 06/01 |
98,000 |
115,000 |
125,000 |
125,000 |
125,000 |
| 07/01 |
100,000 |
125,000 |
125,000 |
125,000 |
125,000 |
| 08/01 |
95,000 |
115,000 |
125,000 |
125,000 |
125,000 |
| 09/01 |
105,000 |
115,000 |
125,000 |
125,000 |
125,000 |
| 10/01 |
115,000 |
125,000 |
125,000 |
125,000 |
125,000 |
| 11/01 |
115,000 |
115,000 |
135,000 |
125,000 |
125,000 |
| 12/01 |
115,000 |
115,000 |
135,000 |
125,000 |
125,000 |
下游硫酸镍市场
电池级硫酸镍平均价
| 日期 |
价格（元/吨） |
| 24/03 |
~29,500 |
| 24/06 |
~28,000 |
| 24/09 |
~27,500 |
| 24/12 |
~26,000 |
| 25/03 |
~27,500 |
| 25/06 |
~27,000 |
| 25/09 |
~27,500 |
| 25/12 |
~33,000 |
| 26/03 |
~33,500 |
电池级硫酸镍溢价
| 日期 |
溢价（元/吨） |
电池级硫酸镍-平均价（元/吨） |
1#进口镍-平均价（元/吨） |
| 21/06 |
~10,000 |
~20,000 |
~120,000 |
| 21/12 |
~5,000 |
~30,000 |
~150,000 |
| 22/06 |
~-10,000 |
~25,000 |
~180,000 |
| 22/12 |
~-5,000 |
~25,000 |
~220,000 |
| 23/06 |
~-10,000 |
~25,000 |
~180,000 |
| 23/12 |
~-5,000 |
~25,000 |
~140,000 |
| 24/06 |
~-5,000 |
~25,000 |
~130,000 |
| 24/12 |
~-5,000 |
~25,000 |
~120,000 |
| 25/06 |
~-5,000 |
~25,000 |
~115,000 |
| 25/12 |
~-5,000 |
~25,000 |
~135,000 |
镍豆生产硫酸镍利润率
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 03/01 |
-5 |
-25 |
-10 |
-8 |
-12 |
| 05/01 |
-10 |
-15 |
-5 |
-3 |
-5 |
| 07/01 |
-5 |
-10 |
0 |
0 |
0 |
| 09/01 |
-10 |
-15 |
-5 |
-3 |
-5 |
| 11/01 |
-15 |
-5 |
-10 |
-5 |
-10 |
| End |
-25 |
-10 |
-15 |
-10 |
-15 |
中国硫酸镍月度产量
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 03/01 |
2.7 |
3.1 |
3.5 |
2.6 |
3.3 |
| 05/01 |
2.2 |
3.0 |
3.4 |
2.6 |
3.5 |
| 07/01 |
2.8 |
3.5 |
3.0 |
2.5 |
3.4 |
| 09/01 |
4.1 |
4.3 |
3.2 |
3.0 |
3.5 |
| 11/01 |
4.2 |
3.8 |
3.1 |
3.6 |
3.4 |
| Final |
3.8 |
3.1 |
2.9 |
3.5 |
- |
三元前驱体月度产能
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 03/01 |
90,000 |
110,000 |
170,000 |
175,000 |
180,000 |
| 05/01 |
95,000 |
140,000 |
170,000 |
175,000 |
180,000 |
| 07/01 |
105,000 |
145,000 |
170,000 |
175,000 |
180,000 |
| 09/01 |
110,000 |
150,000 |
175,000 |
180,000 |
185,000 |
| 11/01 |
115,000 |
160,000 |
175,000 |
185,000 |
190,000 |
不锈钢市场
304不锈钢冷轧卷利润率
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
-8.0 |
1.0 |
0.5 |
-4.0 |
8.0 |
| 03/01 |
9.0 |
-1.0 |
3.0 |
-3.0 |
4.0 |
| 04/01 |
-3.0 |
-5.0 |
-2.0 |
-1.0 |
3.0 |
| 05/01 |
-4.0 |
-1.0 |
-1.0 |
-3.0 |
7.0 |
| 06/01 |
-7.0 |
-2.0 |
-1.0 |
-5.0 |
5.0 |
| 07/01 |
-15.0 |
-3.0 |
-2.0 |
-7.0 |
- |
| 08/01 |
-2.0 |
3.0 |
-1.0 |
-4.0 |
- |
| 09/01 |
-1.0 |
5.0 |
-2.0 |
-3.0 |
- |
| 10/01 |
-2.0 |
-2.0 |
-3.0 |
-5.0 |
- |
| 11/01 |
-3.0 |
-4.0 |
-4.0 |
-6.0 |
- |
| 12/01 |
-1.0 |
-8.0 |
-5.0 |
-7.0 |
- |
不锈钢月度产量
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
235 |
245 |
290 |
300 |
330 |
| 03/01 |
235 |
290 |
260 |
300 |
350 |
| 04/01 |
310 |
285 |
320 |
370 |
- |
| 05/01 |
290 |
300 |
325 |
- |
- |
| 06/01 |
295 |
315 |
335 |
- |
- |
| 07/01 |
270 |
315 |
335 |
- |
- |
| 08/01 |
240 |
325 |
335 |
- |
- |
| 09/01 |
230 |
335 |
335 |
- |
- |
| 10/01 |
270 |
340 |
335 |
- |
- |
| 11/01 |
305 |
345 |
340 |
- |
- |
| 12/01 |
290 |
315 |
345 |
- |
- |
不锈钢库存季节性
| 日期 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
| 02/01 |
610 |
700 |
750 |
880 |
850 |
| 03/01 |
850 |
850 |
880 |
1010 |
1010 |
| 04/01 |
770 |
790 |
950 |
990 |
990 |
| 05/01 |
860 |
780 |
930 |
980 |
960 |
| 06/01 |
790 |
770 |
980 |
970 |
940 |
| 07/01 |
810 |
780 |
990 |
980 |
- |
| 08/01 |
840 |
790 |
980 |
970 |
- |
| 09/01 |
750 |
830 |
970 |
950 |
- |
| 10/01 |
650 |
880 |
990 |
930 |
- |
| 11/01 |
670 |
840 |
980 |
940 |
- |
| 12/01 |
680 |
750 |
950 |
880 |
- |
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