20230821-华安证券-华大智造-688114.SH-基因测序业务Q2快速增长_海外市场打开_4页_394kb

华大智造2023年半年报分析总结

关键事件与财务数据

公司发布2023年半年度报告，显示2023年上半年营业收入144亿元，同比下降389%；归母净利润-1亿元，同比下降1285%；扣非归母净利润-14亿元，同比下降1395%。其中，第二季度实现收入82亿元，同比下降277%；归母净利润05亿元（可能为5亿元），同比增长33197%。基因测序板块占比显著，上半年收入11亿元，同比增长399%，Q2预计收入67亿元，同比增长67%，环比增长55%。全球装机数量超2910台，同比增长63%。

主要观点与增长驱动

• 基因测序业务Q2快速增長：收入和装机数提升，海外市场（尤其美洲）贡献增加，占2023年上半年收入7%，推动全球化战略。
• 研发创新：推出新机型如DNBSEQ-T202和DNBSEQ-T7，降低成本和提高效率，产品迭代良好。
• 全球布局：在华、亚太、欧非、美洲地区均实现增长（中国大陆+364%，欧非+836%，美洲+1413%），预计全球基地增至7个。

投资建议与预测

• 维持“买入”评级：预计2023-2025年营业收入分别为3117亿元（-263%）、4041亿元（+296%）、5224亿元（+293%）；归母净利润095亿元（-953%）、187亿元（+976%）、307亿元（+637%）。EPS和PE估值分别为0.23元351倍、0.45元178倍、0.74元109倍。
• 风险提示：新产品推广不及预期、市场竞争加剧。

整体评估

报告强调公司基因测序业务快速增长和海外市场拓展，但上半年业绩下滑，未来预测乐观，建议买入。