20220324-宝城期货-金融期权_预计短期内股指以震荡盘整走势为主_11页_571kb

宝城期货研究所：股指与期权市场分析

核心内容概述

本报告分析了2022年4月上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所、深交所）及沪深300指数期权的市场走势及期权指标。报告指出，短期内股指将以震荡盘整为主，期权隐含波动率回落明显，建议投资者可考虑delta中性的做空波动率策略平仓离场。

主要观点

• 政策面稳定：国务院金稳委及国常会明确稳定经济增长的预期，有助于稳定资本市场风险偏好。
• 风险压制：俄乌谈判陷入困境仍对市场情绪产生一定压制，但影响将逐渐减弱。
• 经济数据疲软：2月社融和信贷数据低于预期，中长期信贷表现不佳，疫情防控压力增大，对消费造成不利影响。
• 短期走势预测：预计短期内股指震荡盘整，市场缺乏明确方向。
• 波动率回落：期权隐含波动率明显回落，市场波动预期降低。

关键信息

上证50ETF期权

• 价格走势：2022年4月上证50ETF收于2.899，涨幅0.59%。
• 成交量与持仓量PCR：成交量PCR为93.61，持仓量PCR为85.09，均高于上一交易日。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率为18.78%，低于标的30交易日历史波动率27.36%。
• 期权分析指标：
  • 认购与认沽期权成交量占比为86.95%。
  • 成交量PCR为109.80，上一交易日为101.01。
  • 持仓量PCR为95.77，上一交易日为88.03。
• 希腊字母Greek：
  • Delta值从1.0000降至0.0605，Gamma值从0.0000升至2.7277。
  • Vega值从0.0000升至0.3574，Theta值从-0.0638降至-0.3376。
  • Rho值从0.2583降至0.0164。

沪深300ETF期权（上交所）

• 价格走势：沪深300ETF（上交所）收于4.273，涨幅0.59%。
• 成交量与持仓量PCR：成交量PCR为102.02，持仓量PCR为96.97，均低于上一交易日。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率为19.36%，低于标的30交易日历史波动率27.08%。
• 期权分析指标：
  • 认购与认沽期权成交量占比为81.98%。
  • 成交量PCR为113.14，上一交易日为121.70。
  • 持仓量PCR为113.11，上一交易日为108.13。
• 希腊字母Greek：
  • Delta值从1.0000降至0.0105，Gamma值从0.0000升至2.0834。
  • Vega值从0.0000升至0.3574，Theta值从-0.0921降至-0.6153。
  • Rho值从0.3731降至-0.1391。

沪深300ETF期权（深交所）

• 价格走势：沪深300ETF（深交所）收于4.273，涨幅0.61%。
• 成交量与持仓量PCR：成交量PCR为84.37，持仓量PCR为105.86，均高于上一交易日。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率为19.59%，低于标的30交易日历史波动率27.11%。
• 期权分析指标：
  • 认购与认沽期权成交量占比为93.04%。
  • 成交量PCR为84.37，上一交易日为95.63。
  • 持仓量PCR为105.86，上一交易日为67.14。
• 希腊字母Greek：
  • Delta值从0.9791降至0.0552，Gamma值从0.2528升至2.0291。
  • Vega值从0.0665升至0.5268，Theta值从-0.1421降至-0.6312。
  • Rho值从0.3644降至-0.3664。

沪深300指数期权

• 价格走势：沪深300指数收于4276.52，涨幅0.50%。
• 成交量与持仓量PCR：成交量PCR为87.43，持仓量PCR为76.80，均高于上一交易日。
• 隐含波动率：平值期权隐含波动率为19.53%，低于标的30交易日历史波动率27.12%。
• 期权分析指标：
  • 认购与认沽期权成交量占比为86.88%。
  • 成交量PCR为90.24，上一交易日为84.92。
  • 持仓量PCR为77.34，上一交易日为75.56。
• 希腊字母Greek：
  • Delta值从1.0000降至0.1250，Gamma值从0.0000升至0.0011。
  • Vega值从0.0000升至426.5648，Theta值从-96.943降至-774.119。
  • Rho值从257.9709降至-213.5486。

分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货研究所金融期货期权团队分析师
• 联系方式：longaoming@bcqhgs.com
• 资格证号：
  • 期货从业资格证号：F3035632
  • 投资咨询资格证号：Z0014648
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 研究领域：擅长数学建模和数据分析，主要研究股指期货、ETF期权和股指期权等金融衍生品。

服务与建议

• 投资建议：市场风险偏好受政策面影响稳定，但受国内外风险因素压制，预计短期震荡。
• 策略建议：隐含波动率回落明显，delta中性的做空波动率策略可考虑平仓离场。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立顾问。