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国内期货市场行情总结（2026年8月12日）

一、行情回顾

截至2026年8月12日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现涨多跌少态势。主要上涨品种包括：

• 多晶硅：上涨4.26%
• 燃料油：上涨3.33%
• 碳酸锂：上涨2.97%
• 低硫燃料油、合成橡胶、焦煤：分别上涨超2%
• 沪银：上涨近2%

下跌品种包括：

• 玻璃：下跌近2%
• 尿素、钯：分别下跌超1%
• 生猪：下跌近1%

二、重点品种分析

1. 玻璃

• 短期观点：看跌
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 8月12日主力下跌1.9%
  • 7月玻璃企业因亏损集中冷修，开工率不足三分之二，产能利用率仅达七成，创多年新低
  • 上周浮法玻璃日产量环比下降0.49%，同比降幅达11%，供应压力缓解
  • 今日玻璃产线点火打破供应收缩预期，市场情绪转弱
• 风险因素：旺季临近，深加工订单反弹

2. 碳酸锂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 8月12日主力上涨2.97%
  • 江西矿山复产进度不及预期，非洲矿石发运受堵港影响，供应有限
  • 需求端维持增长，基本面支撑锂价
  • 市场对远期供应预期存在分歧，短期内震荡运行
• 风险因素：供应预期调整

3. 多晶硅

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：
  • 8月12日主力上涨4.26%
  • 通威三个基地全部投料，弘元检修尚未结束，宝丰有复产计划
  • 《硅多晶和诸单位产品能源消耗限额》等标准实施，三级能耗由6.4缩窄为6.3，影响有限
  • 硅片企业累库明显，计划降价出货，需求收缩
  • 短期内基本面仍过剩，但消息面扰动下或宽幅震荡
• 风险因素：政策预期调整

三、宏观消息

1. 地缘政治：美国总统特朗普称对伊朗有三种策略，包括经济施压，美伊局势反复可能影响能源市场。
2. 新能源汽车：7月新能源车厂商批发渗透率提升至64.2%，自主品牌渗透率73.6%，合资品牌渗透率17.1%，新能源车市场持续增长。
3. 货币政策：人民银行8月12日7天期逆回购操作量为零，净回笼50亿元，资金面偏紧，市场流动性关注。

四、板块点评

1. 金融期货

• 股指：

  • 短期：区间震荡
  • 中期：趋势向好
  • 核心逻辑：A股三大指数集体收涨，科技成长修复，消费板块回暖，市场风格转向成长，但大金融未能配合，期指弱于现货
  • 风险因素：地缘未休，美联储加息预期升温

• 国债：

  • 短期：偏强震荡
  • 中期：震荡上行
  • 核心逻辑：超长债面临技术回调，政策面预期降准降息，资金面流动性注入，支撑T及TL合约
  • 风险因素：央行流动性调控，供应扰动

2. 有色与贵金属

• 碳酸锂：短期与中期均高波震荡，核心逻辑同上
• 多晶硅：短期高波震荡，中期看跌，核心逻辑同上

3. 能源化工

• 原油：

  • 短期与中期均震荡
  • 核心逻辑：美伊局势反复，霍尔木兹海峡船舶通行量降至6艘，石油贸易停滞
  • 风险因素：美伊局势反复

• 燃料油：

  • 短期：看涨
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：中东高硫原料供应偏紧，新加坡库存低位，市场结构坚挺
  • 风险因素：美伊局势反复

• 玻璃：短期与中期均看跌，核心逻辑同上

4. 农产品

• 生猪：

  • 短期：震荡
  • 中期：看涨
  • 核心逻辑：8月出栏计划量提升，供给压力大，但中秋备货预期支撑需求
  • 风险因素：养殖端短期集中出栏压制猪价

• 白糖：

  • 短期与中期均震荡
  • 核心逻辑：巴西甘蔗压榨进度慢，库存同比增加一倍，但现货价格走低带动采购需求，外盘原糖反弹
  • 风险因素：资金在内外糖做对冲

• 棕榈油：

  • 短期与中期均震荡
  • 核心逻辑：马来西亚进入增产周期，国内消费平淡，油脂板块情绪走弱
  • 风险因素：东南亚天气突变影响价格

• 菜粕：

  • 短期与中期均震荡
  • 核心逻辑：豆粕情绪拖累，豆菜粕价差合理，饲料端豆粕替代增加，多头获利了结
  • 风险因素：美豆降雨落地，菜籽到港超预期，菜粕或进一步回落

五、风险提示

• 地缘政治风险：美伊局势反复对能源市场影响显著
• 政策预期变化：多晶硅、碳酸锂等品种受政策调整影响较大
• 供需变化：玻璃、生猪等品种受供应端变化影响明显
• 市场情绪波动：资金操作、天气因素、库存压力等均可能引发市场震荡

六、作者信息

• 徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华、杨慧丹、霍柔安、韩广宇、王兆玮、蒙威宇

七、免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议，且不代表国元期货立场。请交易者独立决策，国元期货不对因此产生的损失承担责任。