20230616-宝城期货-动力煤周报_日耗接近往年旺季_港口煤价止跌企稳_8页_880kb

动力煤周报专业研究总结

核心观点

• 动力煤供应高位运行，得益于煤炭企业常态化保供和进口增加，预计6-7月价格上行阻力明显，仅在夏季末阶段可能因高温带动反弹。
• 需求端电煤日耗提前接近旺季水平，由炎热天气推动电力消费；非电需求（如化工）偏弱，整体市场需求分化。

供应方面

• 供应稳定，国家发改委强调迎峰度夏保供，主产区煤矿增产；进口煤大幅增长（5月份进口同比增926%），加剧市场供应宽松格局。

需求方面

• 电煤需求强劲上升，高温预警覆盖二十余省，提前迎接夏季高峰；非电行业需求疲软，影响整体煤市平衡。

市场数据

• 港口库存略有下降（如环渤海9港库存至28542万吨），基差显示期货2309合约升水现货；价格稳中略降，上半年用电量增速较高但工业用电增长乏力。

后市展望

• 短期价格低位运行，受高库存打压；长期可能因El Niño提升制冷需求而反弹，但需关注极端天气对供需的影响，不确定性较大。