20250317-华龙期货-纯碱周报_终端需求仍弱_未来关注宏观面_7页_622kb

纯碱市场分析报告总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2025年3月17日前纯碱市场的基本面及后市展望，指出当前终端需求偏弱仍是制约纯碱价格上涨的主要因素，但随着宏观面的改善，纯碱市场有望迎来反弹。

基本面分析

1. 纯碱产量下降

• 周度产量：截至2025年3月13日，纯碱周度产量为67.95万吨，环比减少1.84万吨，跌幅2.64%。
• 轻质碱产量：31万吨，环比减少0.72万吨。
• 重质碱产量：36.95万吨，环比减少1.12万吨。
• 原因：纯碱企业按计划检修，导致整体供应下降。

2. 出货量下降

• 出货量：72.26万吨，环比减少8.57%。
• 出货率：103.54%，环比下降4.03个百分点。
• 表现：尽管供应下降，但出货量仍不及预期，库存窄幅下降，产销率维持在平衡附近。

3. 厂库持续下降

• 总库存：173.52万吨，环比减少0.36万吨，跌幅0.21%。
• 轻质碱库存：84.72万吨，环比增加0.72万吨。
• 重质碱库存：88.80万吨，环比减少1.08万吨。
• 趋势：库存下降表明市场供需关系有所改善，但库存总量仍较高。

4. 浮法玻璃日产小幅上升

• 周度产量：110.72万吨，环比增长0.69%。
• 日产量：15.92万吨，比6日增长1.27%。
• 趋势：浮法玻璃日产已超过2023年水平，表明对纯碱的需求有望改善。

5. 浮法玻璃厂库继续上升

• 总库存：7025.7万重箱，环比增长1.02%，同比增加11.90%。
• 库存天数：32天，较上期增加0.1天。
• 区域表现：
  • 华北：库存小幅下降。
  • 华东：产销分歧大，部分大厂去库明显。
  • 华中：仍保持累库，但累库幅度缩小。
  • 华南、东北、西南：库存增加，部分区域受季节性因素影响较大。

6. 纯碱现货价格持平

• 轻碱价格：1550元/吨，较上周持平。
• 重碱价格：1600元/吨，较上周持平。
• 趋势：价格未出现下跌，市场情绪相对稳定。

后市展望

• 当前制约因素：终端需求偏弱，受季节性因素和需求疲软影响。
• 潜在改善信号：
  • 2月房地产销售回暖，北上深杭二手房网签量同比增长超100%。
  • 一线土地市场回暖，预示房地产开发对建材需求将增长。
• 宏观面预期：随着宏观政策的持续改善，商品市场有望迎来反弹。
• 纯碱机会：未来纯碱基本面可能受益于宏观面利好，具备反弹机会。

操作建议

• 关注反弹：建议投资者关注纯碱在调整结束后的反弹机会。
• 风险提示：当前市场仍受终端需求制约，反弹幅度和持续性需结合后续数据和政策变化判断。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
• 投资建议仅为研究人员分析结果，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者据此入市，风险自负。

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