20260810-华龙期货-纯碱周报_纯碱_跌势放缓_反弹乏力_9页_647kb

纯碱市场分析报告总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部研究员侯帆撰写，发布于2026年8月10日。报告分析了纯碱市场近期的供需、库存、出货及利润情况，并结合下游产业尤其是浮法玻璃行业的发展状况，对市场走势进行了综合判断。报告指出，当前纯碱市场处于低位偏弱运行状态，基本面尚未出现明显改善信号。

主要观点

• 市场走势：上周纯碱期货主力合约价格在912-944元/吨之间震荡，周度微涨0.43%，但整体仍处于底部区域，反弹乏力。
• 供需格局：供应端因部分企业装置检修带来阶段性减量，但整体产量仍偏高，行业产能利用率下降，货源仍显充裕。
• 库存压力：库存持续累积，重质碱累库明显，轻质碱库存亦有增加，库存绝对水平仍处高位，去库进程缓慢。
• 需求疲弱：下游浮法玻璃及光伏玻璃产线冷修持续推进，需求支撑减弱，企业出货量环比下降，整体出货率维持低位。
• 利润承压：纯碱价格持续下行，氨碱法亏损进一步扩大，联碱法利润也处于深度亏损状态，企业盈利状况恶化。

关键信息

一、纯碱供需情况

• 产量：截至2026年8月6日，国内纯碱产量为74.64万吨，环比下降2.87%。
• 产能利用率：
  • 综合产能利用率78.37%，环比下降2.32%。
  • 氨碱产能利用率77.71%，环比下降3.38%。
  • 联产产能利用率67.03%，环比下降2.22%。
  • 16家年产能百万吨以上企业产能利用率85.53%，环比下降0.70%。
• 出货情况：当周出货量69.76万吨，环比下降6.87%，出货率93.46%，环比下降4.02个百分点。

二、下游产业情况

（一）浮法玻璃行业

• 日产量：截至8月6日，全国浮法玻璃日产量为14.22万吨，环比下降0.42%，同比大幅下降10.84%。
• 库存情况：
  • 截至8月6日，全国浮法玻璃样本企业总库存7489.8万重箱，环比下降0.6%，同比上升21.1%。
  • 库存天数34.3天，环比下降0.1天。
  • 各区域库存变化：华北+2.99%，华中-0.57%，华东-2.20%，华南-1.98%，东北+0.04%，西南-0.25%，西北-4.29%。

（二）房地产产业

• 开发投资：2026年1-6月，全国房地产开发投资额同比下降18.0%，其中东部地区-18.2%，中部地区-18.7%，西部地区-15.3%，东北地区-31.7%。
• 销售情况：新建商品房销售面积同比下降11.6%，销售额下降13.6%。各地区销售面积及销售额均呈现负增长，东北地区降幅最大，分别为-21.2%和-24.3%。

综合分析

• 市场特征：上周纯碱市场呈现“供应收缩但力度有限、库存延续累积、需求持续疲弱、利润承压”的局面。
• 趋势判断：短期市场供强需弱格局难改，预计维持低位偏弱运行。
• 操作建议：
  • 单边操作：观望为主，不建议逆势抄底或追空。
  • 套利操作：暂无明确机会。
  • 期权操作：可考虑观望或价差保护策略。

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