20240809-东吴证券-华测导航-300627.SZ-2024年半年度业绩点评_业绩增速亮眼_高毛利海外业务占比稳步提升_3页_462kb

华测导航2024半年度业绩总结

📍 公司业绩亮点

东吴证券发布2024年半年度业绩点评。公司上半年营收148亿元，同比增长229%，归母净利润25亿元，同比增长430%。

🔟 核心业务数据

• 毛利率：58.4%，同比增加0.2个百分点
• 销售净利率：16.77%，同比提升2.3个百分点
• 海外业务营收：45亿元，同比增长35%，占比达30%

🛠️ 业务板块表现📈

🏞️ 资源与公共事业板块

• 营收68亿元，同比增长481%
• 引入无人农场项目，推动农机具升级实现农业自动化

🏗️ 建筑与基建板块

• 营收53亿元，同比增长46%
• 自动化高精度接收机（如"视频测量RTK"）规模化销售

🌍 地理空间信息板块

• 营收19亿元，同比增长75%
• 主推产品"华微3号Pro"无人船在南极科考、水文监测等领域快速推广

🤖 机器人与自动驾驶板块

• 营收8亿元，同比增长298%
• 车规级高精度芯片研发持续推进
• 多家车企合作的自动驾驶车型已实现量产

⚙️ 技术领先优势核心

✨ 高精度定位芯片

• 实现高精度GNSS基带芯片"璇玑"量产，完善产品线

🌐 全球服务平台

• 全球星地一体增强网络服务覆盖盲区
• 全球布局扩大："伙伴+华测"体系已覆盖8个国家和地区

🔮 公司前景与评级

📈 盈利预测

• 2024-2026年归母净利润：59/74/92亿元
• 当前市值对应PE（25日收盘价）：26/21/17倍

💎 投资建议

维持"买入"评级，认为公司具备：

• 核心技术优势转化为跨多领域增长动力
• 海外业务快速扩张，全球定位服务网络持续完善
• 研发投入保障技术领先竞争力，同步推进降本增效

⚠️ 风险提示

1. 海外市场开拓不及预期
2. 新品研发进度与市场响应不及预期
3. 行业竞争加剧导致市场份额下滑

💼 总结评价

基于公司在高精度定位领域的技术积累与产品布局，东吴证券认为公司作为行业龙头企业，在海外扩张与技术创新方面优势显著。预计未来三年将持续增长，维持"买入"推荐。

报告提供方收益关联声明：东吴证券可能持有相关股票或提供投资服务，投资者决策需独立评估风险。