20210917-银河期货-鸡蛋周报_区间高位震荡_节前价格坚挺_16页_2mb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场呈现区间高位震荡的态势，价格在节前保持坚挺。主要因素包括供应端的阶段性调整、饲料成本支撑、以及需求端的节前备货和疫情带来的不确定性。

主要观点

1. 鸡蛋价格走势

• 主产区：本周鸡蛋价格下跌后稳定，周五主产区价格为4.77元/斤，较一周前下跌0.13元/斤。
• 主销区：主销区价格为5.09元/斤，较一周前下跌0.08元/斤。
• 价格表现：尽管近期鸡蛋价格有所回落，但节前价格仍相对坚挺，未出现往年节前下跌趋势。

2. 鸡苗与淘鸡市场

• 鸡苗价格：9月17日当周鸡苗价格为3.5元/羽，较前一周下跌0.4元/羽。
• 淘鸡出栏量：全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2151万只，较上周增加4.47%。
• 淘鸡价格：淘鸡价格跌至10.1元/公斤，较前一周下跌0.58元/公斤。中秋节前集中淘汰导致价格走弱，短期内淘鸡价格或维持弱势。

3. 饲料产量变化

• 2021年8月饲料产量：全国工业饲料总产量为2723万吨，环比增长6.5%，同比增长14.9%。
• 蛋禽饲料：产量为268万吨，环比增长4.0%，但同比下降4.5%。
• 肉禽饲料：产量为802万吨，环比增长1.1%，同比下降4.1%。
• 其他饲料：水产饲料产量增长显著，反刍动物饲料增长也较为明显。

4. 销量与库存

• 销量：9月16日一周鸡蛋销量为7486吨，较上周增长0.6%，节前销售情况尚可。
• 库存：流通环节库存略有减少，生产环节库存为1.03天，流通环节库存为0.89天，较前一周略有下降。

5. 逻辑分析

• 供应端：在产蛋鸡存栏仍处于历史同期低位，饲料成本高支撑价格，短期内供应端变化不大。
• 需求端：中秋节前备货结束，国庆前可能有一波备货，但整体需求已进入下行阶段，疫情对消费端仍有抑制作用。
• 价格预期：未来一周鸡蛋价格可能不会大幅下跌，但1月合约因存栏恢复和消费预期不及去年，预计维持4200-4450元/吨的区间震荡。

关键信息

供应端

• 在产蛋鸡存栏仍处于历史低位。
• 鸡苗价格持续下跌，淘鸡出栏量增加，价格走弱。
• 蛋禽饲料产量同比下降，反映养殖成本上升。

需求端

• 鸡蛋销量略增，库存略有下降。
• 疫情对消费端形成压力，尤其是旅游和节日消费。
• 中秋节前备货结束，国庆前备货可能带来短期需求支撑。

价格走势

• 现货价格节前坚挺，未出现明显下跌。
• 远月合约（如1月）因存栏恢复和消费预期不佳，预计维持震荡格局。

操作建议

1. 单边操作

• 1月合约：预计维持4200-4450元/吨的震荡区间，缺乏消息驱动，短期以观望为主。

2. 套利策略

• 1-5价差：当前处于历史低位，可考虑正套策略。

3. 期权策略

• 区间上沿：可考虑累沽期权策略，以对冲价格下行风险。

数据追踪图示

• 在产蛋鸡存栏：维持在历史低位。
• 育雏鸡补栏：数据未明显上升。
• 淘鸡出栏量：持续增加，反映集中淘汰。
• 淘汰鸡平均价：走弱，价格下跌。
• 鸡苗平均价：下跌明显。
• 蛋鸡配合料价格：维持高位。
• 蛋料比价：维持高位，反映成本压力。
• 1-5价差：处于历史低位，正套机会。
• 9-5价差：略降，反映价格差异。
• 9-1价差：走弱，价格预期下降。
• 基差：1月基差维持高位，反映预期支撑。
• 期货交易量与持仓量：交易量与持仓量维持稳定，市场活跃度不高。

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