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碳酸锂期货早报总结（2026年7月28日）

核心内容概览

2026年7月28日，大越期货对碳酸锂期货市场进行了全面分析，涵盖供给、需求、成本、库存、基差及主力持仓等关键指标。整体市场呈现供需失衡、库存压力较大、成本支撑与政策利好并存的态势。

主要观点

1. 供给端分析

• 产量：上周碳酸锂产量为23868吨，环比减少2.77%，但高于历史同期平均水平。
• 进口量：上周碳酸锂进口量为25861吨，环比减少7.19%。
• 预测产量：预计2026年7月碳酸锂产量为115320吨，8月产量预计环比增长0.08%至115410吨。
• 预测进口量：预计8月碳酸锂进口量为24000吨，环比减少7.19%。
• 成本结构：
  • 锂辉石：日度生产成本为147170元/吨，环比增长0.17%，生产利润为-2803元/吨，亏损。
  • 锂云母：日度生产成本为134096元/吨，环比增长0.96%，生产利润为6299元/吨，盈利。
  • 盐湖：季度现金生产成本为34050元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
  • 回收端：生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。

2. 需求端分析

• 磷酸铁锂样本企业库存：上周为137300吨，环比增加0.37%。
• 三元材料样本企业库存：上周为20015吨，环比减少2.15%。
• 预测需求：预计下月需求有所强化，库存或将去化。

3. 库存情况

• 冶炼厂库存：13291吨，环比增加0.14%，低于历史同期。
• 下游库存：50708吨，环比减少1.80%，高于历史同期。
• 其他库存：22912吨，环比减少7.32%，低于历史同期。
• 总体库存：86911吨，环比减少3.04%，低于历史同期。

4. 基差与盘面

• 基差：07月27日，电池级碳酸锂现货价为146500元/吨，09合约基差为-720元/吨，现货贴水期货。
• 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，但多头仓位有所减少。

关键信息

6. 利多因素

• 盐湖减产：盐湖端成本低，盈利空间大，排产动力强。
• 下游补库：磷酸铁锂等下游产品库存有所增加，存在补库需求。
• 政策利好：政策对新能源产业的支持，可能带来需求提升。
• 成本支撑：锂云母及盐湖成本支撑较强，对价格形成一定支撑。

7. 利空因素

• 供应过剩：碳酸锂供应量较大，存在过剩风险。
• 库存高位：总体库存处于高位，对价格形成压制。
• 需求疲软：部分产品需求疲软，如三元材料。
• 产能释放：新增产能可能超预期，压制价格走势。

8. 主要逻辑

• 供需失衡持续：供应端产量和进口量维持高位，需求端表现不一，整体供需失衡。
• 库存压力压制价格：下游库存增加，冶炼厂库存偏高，对价格形成压制。
• 成本线附近博弈：价格在成本线附近震荡，市场存在多空博弈。

9. 主要风险点

• 宏观需求不及预期：新能源车销量及动力电池装车量可能低于预期。
• 新增产能超预期：若新增产能超出预期，可能加剧供应过剩。
• 政策变动风险：政策调整可能影响市场供需关系及成本结构。

价格与成本数据

10. 碳酸锂价格

• 电池级碳酸锂：现货价为146500元/吨，环比上涨0.69%。
• 工业级碳酸锂：现货价为142000元/吨，环比上涨0.35%。
• 成本与利润：
  • 锂辉石：成本147170元/吨，利润-2803元/吨。
  • 锂云母：成本134096元/吨，利润6299元/吨。
  • 盐湖：成本34050元/吨，利润充足。
  • 回收：成本高于矿石端，利润为负。

11. 氢氧化锂价格

• 粗颗粒：现货价为134750元/吨，环比下跌0.74%。
• 微粉：现货价为140250元/吨，环比上涨0.54%。
• 成本与利润：
  • 粗颗粒与微粉价差：750元/吨，环比缩小。
  • 电解法氢氧化锂利润成本：部分数据未提供，但整体成本支撑明显。

12. 磷酸铁锂价格

• 动力型：现货价为54410元/吨，环比上涨0.07%。
• 高端动力型：现货价为55890元/吨，环比上涨0.43%。
• 低端储能型：现货价为53590元/吨，环比上涨0.45%。
• 中高端储能型：现货价为55940元/吨，环比持平。
• 高端储能型：现货价为57500元/吨，环比持平。

13. 三元材料价格

• 523多晶消费型：现货价为176000元/吨，环比上涨0.11%。
• 622多晶消费型：现货价为172450元/吨，环比上涨0.06%。
• 811型多晶动力型：现货价为205400元/吨，环比上涨0.15%。

总结

当前碳酸锂市场处于供需失衡状态，库存压力较大，但成本支撑仍存在，尤其是盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足。同时，政策利好与下游补库需求可能对市场形成支撑。然而，供应过剩和需求疲软仍是主要风险点，需关注新增产能及宏观需求变化对价格的影响。总体来看，碳酸锂价格可能在成本线附近震荡，市场存在多空博弈。