20220214-宝城期货-PVC周报_PVC价格震荡整理_10页_859kb

PVC 价格震荡整理总结

核心内容

本报告分析了近期PVC市场的走势，指出PVC价格在春节后呈现震荡整理的态势。主要影响因素包括上游动力煤价格波动、电石供应充足及下游需求尚未完全恢复等。

主要观点

• 上游因素：动力煤价格受保供稳价政策影响先冲高后回落，电石供应充足，企业积极出货，导致电石法PVC价格小幅下跌。
• 开工率：电石法PVC企业开工率提升至81%左右，但整体开工率环比下降0.52个百分点至77.9%，同比下降7.99个百分点。
• 库存情况：春节期间PVC社会库存累库13.5万吨，达到50.95万吨，同比增幅为36%，但较去年同期减少0.32万吨。库存水平较高，对价格形成一定压力。
• 出口利润：PVC出口利润下降至-42元/吨，较11月高点显著下滑，显示国际市场竞争力减弱。
• 下游需求：春节后下游企业停工放假，华北、华中等区域尚未完全复工，预计需求将在2月底恢复至正常水平。
• 价格走势：PVC主力合约2205在上周上涨254元/吨至9070元/吨，周持仓量增加93587手，显示市场参与者信心有所回升，但整体价格仍处于震荡整理状态。

关键信息

价格与成交量

• 主力合约：PVC2205周五收盘价为9070元/吨，较前一周结算价上涨254元/吨。
• 成交量与持仓量：周成交量达4518822手，持仓量为419246手，较前一周增仓93587手。

电石与兰炭价格

• 电石价格春节后下调50-75元/吨，但电石法PVC利润有所上涨。
• 电石法PVC开工率提升至81.49%，环比增加0.79个百分点。

新增产能

• 天津大沽80万吨/年产能置换于1月份投产。
• 关注40万吨/年的聚隆化工和40万吨/年的山东信发在3-4月份是否如期投产。

检修装置

• 云南南磷、昔阳化工、衡阳建滔、山东东岳、中谷矿业等电石法PVC企业因检修停车，开车时间不确定。
• 广东东曹和阳煤恒通为乙烯法PVC企业，部分已恢复生产。

库存与出口

• 春节期间PVC社会库存累库13.5万吨，达到50.95万吨，同比增幅为36%。
• PVC出口利润下降至-42元/吨，显示出口竞争力下降。

下游需求

• 下游企业春节停工，需求尚未恢复，预计2月底才能完全复苏。

结论

综合来看，PVC市场受到上游成本波动、供应充足及下游需求尚未恢复的多重因素影响，预计短期内价格将维持震荡整理态势。

图表摘要

• 图1：PVC主力合约收盘价走势
• 图2：电石、兰炭价格走势
• 图3：PVC基差走势
• 图4：PVC05-09合约价差走势
• 图5：PVC开工率走势
• 图6：CFR东南亚PVC价格走势
• 图7：PVC出口利润走势
• 图8：PVC社会库存走势
• 图9：PVC下游开工率走势

免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户应自行判断是否适合本报告内容，并考虑咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。