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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年2月19日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，重点分析了甲醇和尿素两种化工品的现货市场情况及近期走势预期。报告涵盖了国内与国际市场的报价、库存变化、物流情况以及对未来走势的判断。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2375-2480元/吨（35/30）
• 江苏地区：2375-2410元/吨（35/50）
• 广东地区：2370-2420元/吨（20/20）
• 山东鲁南地区：2180元/吨（30/0）
• 内蒙地区：1750-1820元/吨（100/120）
• CFR中国（全部来源）：265-330美元/吨（13/13）
• CFR中国（特定来源）：306-330美元/吨（0/13）

2. 市场情况

• 国内供应：全国甲醇开工率维持在75%，西北地区开工率小幅上升至87%。随着新装置逐步投产，国内供应整体充足。
• 港口库存：卓创沿海库存为93.3万吨（-2.4万吨），小幅去库；预计未来半个月到港量在48万吨附近，但江苏下游工厂库存充足，集中到港卸货，下周沿海库存可能累积。
• 价格走势：春节期间外盘原油上涨，对化工品市场形成利好，但甲醇基本面未有明显变化。预计近期盘面偏强震荡，但上方空间有限。
• 区域差异：西北主产区稳中有升，北线地区报盘在1800-1820元/吨，南线地区报盘在1750元/吨；山东鲁北报盘2300元/吨，鲁南报盘2180元/吨；江苏市场弱势下滑，价格区间在2405-2420元/吨自提。
• 外盘动态：远月到港的非伊甲醇船货商谈价在300-330美元/吨，但未有实盘成交；东南亚价格弱势回撤，CFR中国参考价在275-328美元/吨。

3. 走势预期

• 基本面较节前无明显变化，短期内预计甲醇价格偏强震荡。
• 后续需关注内地工厂去库情况及沿海库存变化。
• 建议投资者暂观望，等待市场进一步明朗。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2150-2180元/吨（0/30）
• 安徽地区：2200-2220元/吨（0/0）
• 河北地区：2185元/吨（5/5）
• 河南地区：2140-2150元/吨（20/10）
• 山西地区：大颗粒汽提2060-2080元/吨，小颗粒汽提2050元/吨

2. 市场情况

• 节后国内尿素市场整体稳定，部分区域小幅上涨，商家按需采购。
• 春节期间火运正常，汽运受阻，导致厂家库存累积。
• 气头装置复产，产量逐步提升；板材、复合肥企业开工负荷增加。
• 当前市场以节前订单为主，新单交易偏稳。

3. 走势预期

• 短期内华北地区尿素市场预计延续小涨趋势。
• 随着节后汽运物流逐步缓解，厂家库存下降，市场情绪趋于理性。
• 下周关注市场消息面变化，建议投资者保持谨慎，适时参与。

四、主要观点

• 甲醇市场：国内供应充足，港口库存小幅去库，但后续累积预期存在。外盘原油上涨对盘面形成支撑，但基本面未有明显改善，预计短期偏强震荡。
• 尿素市场：节后市场整体偏强运行，主要受节前订单支撑，物流逐步恢复，库存下降。短期内价格维持小涨趋势，但需关注消息面影响。

五、关键信息

• 甲醇：
  • 国内开工率：75%（全国）；87%（西北）
  • 港口库存：93.3万吨（-2.4万吨）
  • 外盘CFR中国报价：275-328美元/吨
• 尿素：
  • 山东临沂市场：2170-2180元/吨
  • 河北石家庄市场：2100元/吨
  • 河南商丘市场：2150元/吨
  • 山西市场：大颗粒2060-2080元/吨，小颗粒2050元/吨
  • 物流情况：火运正常，汽运紧张

六、分析师承诺与免责声明

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