海缆与海风铸件专题研究：海风观察系列报告之一：新一轮招标启动，海风进入新周期_21页_1mb
报告摘要
海上风电行业观察报告总结
核心内容
2022年，我国海上风电行业进入新的发展周期，主要体现在新一轮招标启动和产业链需求回升。报告指出，2021年海上风电新增并网装机量达到16.9GW，远超市场预期，标志着第一轮“抢装潮”结束。2022-2023年招标量有望达到30GW以上，推动行业进入新一轮增长阶段。
主要观点
- 第一轮“抢装潮”结束：2019年4月国家补贴退出后，海上风电行业进入三年抢装周期，2019-2021年新增并网装机量为22GW，占2021年底累计并网装机容量的85%。
- 新一轮招标启动：2022年海上风电招标重启，预计全年招标量将达15GW以上，未来两年招标量有望超过30GW，主要集中在广东、山东、江苏等省份。
- 海缆与风机铸件需求拐点出现：随着招标启动，海缆市场将率先进入交付期，预计2023-2024年装机量将超过20GW，对应400亿市场空间。海上风机铸件需求也在2022年出现结构性回升。
- 行业进入平价时代：2020年9月国家取消中央财政补贴，广东省成为唯一出台地方补贴政策的省份，其他省份全面进入平价开发阶段。
关键信息
- 2021年海上风电发展情况：新增并网装机量16.9GW，累计装机量26GW，同比增长440%和188%。
- 未来装机目标：沿海省份规划2025年装机目标合计52.79GW，其中2022-2025年新增装机量预计超过33.7GW，未来每年平均装机量不少于8GW。
- 招标项目情况：2022年有望启动招标的项目有40个，总规模17.7GW，其中已启动风机招标的项目有2.8GW，EPC招标的有5.06GW。
- 海上风电开发周期：约为3年，包括前期招标、基础施工、送出工程、风机吊装等多个环节，且受沿海气候影响，实际施工周期约为100天。
行业评级与重点关注个股
- 行业评级：给予海缆与海上风机铸件相关细分行业“推荐”评级。
- 重点关注公司：
风险提示
- 招标量不及预期：2022年招标量可能低于预期。
- 项目推进速度不及预期：相关项目的实施进度可能延迟。
- 原材料价格波动：铜、生铁等原材料价格涨幅过大，影响生产成本。
- 政策变化：各省“十四五”规划目标可能下调。
- 产业链降本不及预期：海上风电产业链降本速度可能不达预期，影响全海域无补贴项目的开发进度。
- 公司业绩不及预期：重点关注公司可能未达预期盈利水平。
附录
- 已并网项目：全国已有97个明确并网的海上风电项目，共约26GW。
- 规划项目：2022-2025年新增装机量预计超过33.7GW，具体包括江苏、广东、浙江、山东、福建、辽宁、上海、河北、天津、广西、海南等省份的项目。
图表目录
- 图1：我国海风累计并网装机量突破26GW。
- 图2：三峡阳江青洲六海上风电场施工进度表。
- 图3：粤电阳江青洲二海上风电项目进度表。
- 图4：渤中海上风电场址进度表。
- 图5：三峡青洲七施工进度示意图。
- 图6：大兆瓦风机单个铸件达到50吨以上。
表格目录
- 表1：我国海风历年新增、累计并网量（MW）。
- 表2：主要沿海省份2022-2024年规划装机量汇总。
- 表3：无“国补”海风项目风力发电机组招标中标情况。
- 表4：2022年有望招标的40个项目统计。
- 表5：我国已并网的97个海上风电项目。
总结
2022年海上风电行业进入新周期，预计未来两年招标量将达30GW以上，带动海缆与风机铸件需求回升。行业整体进入平价时代，广东省地方补贴政策为行业提供了一定支撑。海缆交付周期较短，预计将在2022年下半年进入交付期，市场空间有望达到400亿元。海上风机铸件需求在2022年将出现结构性拐点。报告建议关注海缆与风机铸件相关公司，如东方电缆、中天科技、日月股份、广大特材等，同时提醒关注招标量、项目推进、原材料价格及政策变化等风险因素。
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