20160725-长城国瑞证券-电气设备行业周报_锂电池铜箔扩产布局加速_光伏终端需求形势欠佳_14页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于2016年7月25日电气设备行业的市场动态与投资建议，主要涉及锂电池铜箔市场供需变化、光伏行业终端需求疲软、高比能量锂硫电池技术突破、能源装备升级政策及新能源汽车充电基础设施建设等核心内容。报告由长城国瑞证券研究所发布，分析师潘永乐提出投资建议，强调关注行业供需结构变化和新技术发展。

主要观点

1. 锂电池铜箔市场供需趋紧，企业扩产加速

• 市场需求增长：动力电池需求持续上升，带动锂电铜箔需求大幅增长，预计2016年动力电池铜箔市场总量将上涨50%。
• 行业竞争加剧：由于铜价下降，铜箔企业利润空间有限，但加工费上涨带来一定收益。部分企业转向现金交易，缓解资金压力。
• 电解铜箔为主流：电解铜箔因工艺优势成为锂电铜箔市场主流，具备更高的热稳定性和可操作性。

2. 光伏行业终端需求形势欠佳

• “630”后市场转向：上半年光伏装机量高增长，但下半年市场需求快速下滑，组件价格跳水，订单减少，库存积压。
• 价格竞争激烈：部分组件企业以3.35元/W的超低价格投标，导致电池片价格同步下降，多晶硅片主流成交价为5.85元/片。
• 海外政策不利：欧美等国光伏补贴政策逐步减少，贸易保护主义抬头，如土耳其和欧洲SolarWorld公司对中国的反倾销调查，影响全球光伏终端需求。

3. 高比能量锂硫电池技术突破

• 技术成果：中科院大连化物所成功研制出高比能量锂硫电池，比能量达到国际领先水平。
• 应用前景：该技术为储能电站和车用动力电池的应用奠定基础，有望推动新能源产业发展。

4. 我国加快能源装备升级布局

• 政策支持：国家发布《中国制造2025——能源装备实施方案》，明确到2020年突破一批关键技术装备并开展示范应用，2025年前形成具有国际竞争力的产业体系。
• 重点领域：包括三代核电、模块化小型堆、先进燃料、油气勘探开发装备、煤炭绿色智能采掘洗选装备、智能电网和能源互联网等。

5. 售电侧改革持续推进，电力交易中心成立

• 区域市场建设：京津冀电力市场建设方案正在制定中，若成立将打破省间壁垒，实现更大范围的资源优化配置。
• 交易平台功能：电力交易中心将促进电力市场公平交易，提高市场效率，推动绿色低碳转型。

6. 新能源汽车充电基础设施建设加快

• 充电桩建设：截至2016年6月底，全国公共充电桩达8.1万个，私人充电桩超5万个，新能源汽车充电量达6亿千瓦时。
• 政策支持：国家能源局加快推动充电桩政策落地，鼓励居民区和工作场所建桩，优化公共充电桩布局。

关键信息

行业数据

• 电气设备行业：上周总体涨跌幅为-0.22%，在申万一级行业中处于中上水平。
• 二级行业：电源设备涨幅最大，为1.09%；电机、电气自动化设备及高低压设备分别下跌1.55%、1.43%和0.51%。
• 三级行业：低压设备商涨幅最大，为5.55%。

投资建议

• 重点方向：锂电池产业链供需变化、新技术发展、光伏组件价格走势、能源装备产业发展状况。
• 评级体系：行业评级分为“看好”、“中性”、“看淡”，以行业相对于沪深300指数的表现为依据。

风险提示

• 光伏装机量短期下滑风险。
• 锂电产能投放后供求再平衡风险。
• 需求下滑与产能过剩的极端风险。

总结

本周报指出，锂电池铜箔市场因动力电池需求增长而供需趋紧，企业加快扩产布局。光伏行业在“630”后面临终端需求疲软，组件价格持续下跌，海外市场政策不利，影响行业整体发展。同时，高比能量锂硫电池技术取得突破，为新能源发展提供新动力。国家加快能源装备升级，推动绿色低碳转型，售电侧改革和充电基础设施建设也在持续推进。投资者应关注行业供需变化、新技术进展及政策导向，以把握市场机会并规避风险。