20171217-新时代证券-电气设备行业研究周报_单晶价格走势短期内偏弱_锂电池市场需求迎来季节性疲软_9页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份电力设备与新能源行业周报，主要分析了近期光伏与锂电池市场的价格走势、行业动态、重点公司公告及投资推荐。文档指出，短期内单晶价格走势偏弱，锂电池市场需求面临季节性疲软，但部分细分市场仍表现较好。

主要观点

1. 市场行情

• 电力设备（中信）指数上涨1.45%，跑赢上证指数2.17个百分点。
• 新能源（中信）指数上涨5.14%，跑赢5.87个百分点，显示新能源板块表现优于大盘。
• 电站设备和输变电设备指数下跌，但跌幅较小，仍跑赢大盘。
• 涨幅前五：中环股份（24.41%）、协鑫集成（20.56%）、天顺风能（14.07%）、电光科技（10.97%）、光电科技（9.96%）。
• 跌幅前五：大连电瓷（-16.83%）、易事特（-16.34%）、深圳惠程（-10.00%）、哈空调（-7.44%）、国电南自（-6.51%）。

2. 行业信息精选

• 政策动态：国家能源局废止7项光伏规范性文件，推动行业规范化发展。
• 光伏电站问题：国家能源局正在解决光伏电站抢630和补贴拖欠问题。
• 地方政策：云南省计划2020年前建成7万吨多晶硅、8.8万吨单晶硅产业链。
• 国际动态：
  • 欧盟50家大型企业呼吁设定35%的可再生能源目标。
  • 未来两年印度新增光伏装机预计超5GW。
  • 波兰取消超过1兆瓦的光伏发电和风电项目拍卖。
• 企业合作与项目：
  • 本田与东软睿驰开展深度合作，注资6000万元。
  • 特斯拉推出一体化户用光伏系统解决方案。
  • 拓日新能拟在西安经开区投资4.5亿元建设光伏相关设施。

3. 光伏产业链价格走势

• 硅料：受中国对韩国硅料双反税率提高及下游订单增加影响，供应仍紧张，整体价格略有上涨。单晶硅料价格为152-157元/kg，多晶硅料价格为146-152元/kg。
• 硅片：单晶硅片价格相对稳定，但部分小型厂家仍面临降价压力。随着电池片库存下降，单晶硅片价格有所支撑。
• 电池片：单晶电池片价格维持在1.68-1.7元/W，与多晶电池片价格接近，市场采购意愿有所提升，但整体需求仍偏弱。
• 组件：12月需求主要来自中国大陆的扶贫项目、分布式系统以及美国201案生效前的屯货，单晶组件需求有所起色。

4. 锂电池市场动态

• 电芯市场整体弱势，个别产品仍有余热。
• 数码电芯需求季节性疲软，但价格稳定。
• 小型动力电池市场表现较好，需求持续至1月。
• 车用动力电池因政策不确定性，主流厂商主动减产，预计减量幅度达50%。
• 正极材料：三元材料价格稳中上扬，NCM523动力型主流价21-21.5万元/吨，容量型主流价19.8-20.5万元/吨。
• 负极材料：价格相对稳定，低端产品2.6-3.2万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
• 隔膜：市场整体尚可，动力隔膜受开工率影响，部分企业控制产量。
• 电解液：市场两极分化，动力电池需求萎缩，数码需求稳定。

关键信息

重点公司公告

1. 国轩高科：非公开发行股票募集配套资金，净额7.79亿元。
2. 中来股份：全资子公司与华融金租签订融资租赁合同，已收到1.95亿元资金。
3. 中环股份：四个光伏项目结项，结余资金1.69亿元用于补充流动资金。
4. 蓝海华腾：获得高新技术企业证书。
5. 拓日新能：拟投资4.5亿元建设光伏创新中心及西北总部。
6. 良信电器：收到财政扶持资金296万元。
7. 北京科锐：配股方案通过，配售股份数量约1.16亿股。
8. 保利协鑫：收购协鑫新能源10.01%股权。

重点推荐标的

风险提示

• 新能源车行业增速放缓，可能影响动力电池需求。
• 光伏行业下游需求减弱，导致价格走势偏弱。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：预计行业指数强于市场。
  • 中性：预计行业指数与市场持平。
  • 回避：预计行业指数弱于市场。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：预计公司股价超越平均回报20%以上。
  • 推荐：预计公司股价超越平均回报10%-20%。
  • 中性：预计公司股价与平均回报相当。
  • 回避：预计公司股价低于平均回报10%。

分析师信息

• 分析师：开文明
• 执业证书编号：S0280517100002
• 联系方式：021-68865582 / kaiwenming@xsdzq.cn
• 教育背景：上海交通大学学士，复旦大学世界经济硕士
• 从业经历：曾任职光大证券、中海基金，现任新时代证券研究员

资料来源

• 新时代证券研究所
• Wind公司公告
• Solarzoom
• CIAPS
• 其他行业资讯网站

特别声明

• 本研报风险等级为R3（中风险），仅限专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考。
• 不构成投资建议，客户需独立判断，不承担因此产生的任何责任。