20220620-华融融达期货-豆粕菜粕周报_宏观影响加强_粕类维持震荡_7页_914kb

报告摘要

本周全球市场受美元大幅加息75个基点影响，美元指数持续走高，导致美元定价商品价格中枢下移。油脂油料市场整体呈现震荡态势，主要受供需格局及宏观因素双重影响。

2021/22年度：美国农业部将全球大豆产量上调262万吨，压榨量上调169万吨，出口量上调33万吨，期末库存上调至8615万吨，库存消费比回升至23.63%。
2022/23年度：新作大豆产量调增68万吨至3.95亿吨，出口量调增30万吨，压榨量调增42万吨至3.78亿吨，期末库存调增至1.0046亿吨，库存消费比为26.59%。
南美产量兑现：南美大豆新作产量兑现需依赖种植面积和天气，预计在9月后逐步显现。
全球供需格局：目前全球油籽供需处于“双弱”状态，叠加宏观货币、汇率等因素，美豆及国内豆粕维持震荡。

大豆压榨量：本周（2022年第23周）全国111家油厂大豆实际压榨量为162.65万吨，开机率为56.53%。预计下周（第24周）压榨量将升至183.82万吨，开机率升至63.89%。
区域差异：山东、华北、东北地区开机率预计下降，其余地区均上升。
菜籽压榨量：沿海地区主要油厂菜籽压榨量本周为4万吨，下周预计增至4.75万吨，开机率由18.10%升至26.02%。
现货基差：国内大豆到港量预期充足，5月、6月均超过900万吨，短期供给压力较大。国内大豆库存高企，预计可满足8月前需求，7月前现货基差压力显著，建议以预售基差为主。
压榨利润：国内大豆压榨利润持续亏损超过300元/吨，油厂采购节奏放缓。