20260904-中银国际期货-早报_中东地缘局势恶化_美伊互袭推高国际油价-20260904_5页_345kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为中银期货于2026年9月4日发布的市场分析报告，内容涵盖外汇、股指、航运、能源化工、黑色金属、农产品等多个市场板块的最新价格走势及市场分析。同时，结合宏观经济政策、地缘政治局势及产业基本面，对各板块未来走势进行展望和建议。

主要市场数据

外汇市场

• 美元兑人民币：6.72，下跌0.02%
• 美元指数：98.91，下跌0.69%

股指市场

• 道琼指数：53,686.11，上涨1.18%
• 恒生指数：25,213.31，下跌0.39%

航运市场

• 波罗的海干散货指数：3,488.00，上涨4.71%

CME市场

LME市场

ICE市场

SGX市场

热点资讯

• 发改委“六张网”项目：将加快建设项目库，推动政府与金融机构信息共享，实现高效“投贷联动”，鼓励多元主体参与，优化发展环境。
• 中小企业发展：创新发展能力增强，研发费用年均增长8%以上；融资渠道拓宽，账款拖欠问题逐步解决。

能源化工板块分析

原油

• 内盘SC原油夜盘收跌1.78%，报678.6元/桶；外盘Brent上涨0.30%，报95.92美元/桶；WTI上涨0.73%，报91.67美元/桶。
• 中东局势紧张，美伊谈判未果，霍尔木兹海峡通行受阻，影响中东出货。
• 内盘SC原油主力月差重回10元/桶以上，内外盘价差转为内盘升水结构，建议警惕波动风险。

燃料油

• FU高硫燃：夜盘收涨0.93%，报3900元/吨。
• LU低硫燃：夜盘收跌0.49%，报5101元/吨。
• 美国对伊朗实施严厉经济制裁，市场担忧情绪升温，FU一度涨停14%，内外盘价差突破100美元/吨，9-11月差亦突破1500元/吨。
• 国内高硫货源供应趋紧，低硫燃供需偏弱，LU月差承压。

聚酯

• 中东局势恶化推高油价，内盘SC原油高位震荡，PX、PTA小幅回落。
• 石脑油供需矛盾缓解，PX加工利润回升。
• 随着“金九银十”旺季临近，纺织企业订单不足，市场无明显备货热情，可能倒逼上游原料累库。
• PX、PTA对SC价差被动压缩，建议关注原料波动。

橡胶

• 国内海南产区受台风影响，割胶活动受限，原料价格坚挺。
• RU2701产地估值中性略偏高，NR相对泰国南部原料基差走强。
• 贸易环节库存持续去库，下游补库进行中，但期价涨速过快，下游采购谨慎，建议短期观望。

黑色金属板块分析

钢材

• 焦炭第四轮提涨全面落地，湿熄焦上调100元/吨。
• 需求预期上升，钢厂检修减少，钢材供应增加，库存下降，钢价震荡走强。

铁矿石

• 短期受钢厂亏损影响，钢材供应缩减，库存去化。
• 成本端双焦支撑铁矿石价格，但中长期供应压力较大。

LME金属

• 铜、铝、锌、铅、镍、锡均上涨，涨幅在0.06%-1.43%之间。
• 市场关注美伊局势及美联储加息预期，建议强势震荡思路，关注正套价差交易机会。

农产品板块分析

植物油

• 国内植物油受国际原油上涨及美豆成本支撑走高。
• 豆油：现货基差表现稳健，期价预计随美豆震荡偏强。
• 棕榈油：夜盘大幅收涨，但国内高到港及库存压制，现货基差承压。
• 菜油：夜盘震荡收涨，近端供应收缩，基差呈现“近强远弱”结构。

蛋白粕

• 连盘豆粕延续偏强势头，因美豆价格创逾两年半新高，资金情绪强劲。
• 美豆优良率下滑至58%，新作单产预期下调，对豆粕形成成本支撑。
• 国内豆粕现货价格上涨，但近端去库压力较大，基差承压。
• 预计连粕短期将在3340-3400元/吨区间震荡运行。

研究员信息

• 中银期货研究员：吕肖华、陆茗、刘超、周新宇、龚一闻、卜俊杰、彭程、陈凯悦

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