20260605-中银国际期货-早报_美伊局势僵持_成本端原油价格回调-20260605_4页_345kb

外盘涨跌一览及市场分析总结

核心内容概述

本报告总结了6月4日全球主要金融市场及大宗商品的涨跌情况，并结合地缘政治、供需变化及政策动向，对相关品种进行了分析与展望。

外盘涨跌一览

主要观点与关键信息

1. 外汇市场

• 美元兑人民币小幅上涨，美元指数微跌，反映美元走弱趋势。
• 地缘局势对美元指数形成一定压制，但短期波动有限。

2. 股指市场

• 道琼指数上涨，显示美国股市情绪有所回暖。
• 恒生指数下跌，反映亚洲市场受地缘及经济担忧影响。

3. 黄金市场

• 世界黄金协会指出，4月全球央行净购金17吨，扭转3月抛售趋势。
• 波兰和中国央行是主要增持方，土耳其则停止抛售。
• 黄金价格受地缘局势及央行购金影响，短期走势偏强。

4. 能源化工

• 原油：内盘SC原油期货下跌2.17%，外盘Brent和WTI分别下跌2.50%和3.24%。
  • 霍尔木兹海峡通行许可系统全面开放，但局势尚未完全缓和。
  • 建议关注美伊谈判进展及霍尔木兹实际通行情况。
• 燃料油：FU和LU期货均下跌，高硫供应受霍尔木兹影响，亚洲炼厂转向采购俄罗斯和委内瑞拉货源。
  • 若霍尔木兹恢复，FU盘面可能回吐部分地缘溢价。
  • 建议关注地缘风险及市场情绪变化。
• 聚酯产业链：PX-SC、PTA-SC价差偏高，策略上可逢高做空PTA、PX。
• 橡胶：主力合约普遍下跌，RU期货库存累库，NR期货库存去库，RU相对于NR有一定走弱空间。
  • 丁二烯回落，顺丁橡胶加工利润改善，BR预计区间整理。

5. 有色金属

• 镍：下跌185美元，跌幅0.98%，受地缘及供需影响。
• 锡：下跌1280美元，跌幅2.24%。
• 铅：下跌4美元，跌幅0.2%。
• 美国经济数据向好，ISM服务业和制造业PMI均高于预期。
• 国内铝、铜、锌库存下降，但价格受成本影响，建议短线操作。
• 铜正套头寸可继续持有，关注宏观预期与地缘变化。

6. 黑色金属

• 钢材：供应微增，消费下滑，钢厂库存上涨，钢价预计区间震荡。
• 铁矿：受美伊局势及中国政策影响，基本面偏弱，矿价震荡趋弱。
• 特朗普称美伊协议或周末达成，美国或调低钢铝铜关税，对市场形成一定支撑。

农产品市场

1. 植物油

• 豆油：受原油走弱及马来供需影响，盘面震荡下跌。
• 棕榈油：受原油上涨提振，但国内买船增加，限制涨幅。
• 菜油：因加拿大播种推迟，市场担忧产量，盘面维持高位震荡。

2. 蛋白粕

• 大豆：CBOT连续下跌，因美国中西部降雨改善土壤墒情。
• 豆粕：国内M09合约跟随美豆下行，短期关注2930-2950元/吨支撑区间。
• 建议在2950元/吨以下逢低布局，分批点价。

总结建议

• 黄金：短期走势偏强，关注央行购金及地缘局势。
• 原油：受霍尔木兹局势影响，价格波动较大，建议关注地缘进展。
• 燃料油：地缘溢价可能回吐，但市场情绪波动较大。
• 橡胶：RU走弱空间仍存，NR库存去库支撑较强。
• 有色金属：短期震荡，关注库存变化与地缘影响。
• 农产品：豆油、棕榈油短期承压，菜油维持高位震荡，豆粕关注支撑区间。

中银期货研究员团队

• 吕肖华、陆茗、刘超、章星昊、周新宇、龚一闻、卜俊杰、彭程、陈凯悦

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