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市场研报总结：金属组沪镍不锈钢期货周报 2021年4月9日

核心内容

1. 市场表现

• 沪镍NI2106合约：

  • 收盘价：126170元/吨（较上周上涨2700元/吨）
  • 持仓量：163288手（较上周增加19198手）
  • 前20名净持仓：-15055手（较上周减少3866手）

• 不锈钢SS2106合约：

  • 收盘价：14400元/吨（较上周上涨125元/吨）
  • 持仓量：103761手（较上周增加17298手）
  • 前20名净持仓：-16534手（较上周减少832手）

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美联储政策：美联储承诺继续提供货币政策支持，鸽派态度令美元承压，提振市场风险情绪。
• 美国经济前景：美国3月非农就业人数大幅增加，失业率降至去年3月以来新低，经济增长预期乐观。
• IMF预测：IMF预测2021年全球经济增长6%，高于此前估计，美国经济增速为1980年代初以来最快。
• 上游库存下降：国内镍矿库存降至近年来最低水平，菲律宾雨季尚未结束，镍矿供应紧张。
• 不锈钢需求：不锈钢下游需求良好，利润扩大，排产增加，国内库存持续下降。

利空因素：

• 印尼镍矿降价：印尼下调镍矿内贸基价，可能影响国内炼厂成本，削弱镍价支撑。
• 成本端支撑走弱：国内精炼镍库存下降，但不锈钢成本端支撑有所减弱。

3. 市场展望

• 镍价：预计下周镍价重心上移，美元承压回落，下游需求尚可，支撑镍价小幅回升。
• 不锈钢价：预计下周不锈钢价震荡偏强，成本支撑减弱，但库存消化良好，对价格形成支撑。

关键信息

技术分析

• 沪镍NI2106合约：

  • 主流空头增仓较大，关注40日均线阻力，预计后市偏强震荡。
  • 操作建议：在124000-129000元/吨区间操作，止损各1500元/吨。

• 不锈钢SS2106合约：

  • 主流空头增仓较大，关注20日均线支撑，预计短线偏强震荡。
  • 操作建议：在14250-14700元/吨区间操作，止损各150元/吨。

市场数据

• 镍生铁现货价格：山东地区低镍铁价格为3925元/吨，高镍生铁价格为1090元/镍点，较上周持平。
• 国内镍现货价格：沪镍期货价格为126170元/吨，不锈钢期货价格为14400元/吨。
• 镍矿港口库存：截止至2021年4月2日，全国主要港口镍矿库存为412.59万吨。
• 镍进口盈亏：截止至2021年4月6日，进口盈利为1937元/吨。
• 不锈钢库存：
  • 佛山不锈钢库存：258000吨（较上周减少7900吨）
  • 无锡不锈钢库存：462300吨（较上周减少17100吨）
• 交易所库存：
  • SHF镍库存：10268吨（截止至4月2日）
  • LME镍库存：257910吨（截止至4月9日），注销仓单占63090吨。
• 不锈钢生产利润：截止至2021年4月1日，不锈钢平均生产利润为536.8元/吨。
• 比价分析：
  • 沪镍与不锈钢比价：8.7618
  • 沪锡与沪镍比价：1.4390

联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 联系电话：4008-878766
• 网站：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院

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