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大越期货投资咨询部胡毓秀出具的铁矿石早报（2025-5-22）分析如下：

1. 基本面：钢厂铁水产量下降，供应端本月到港量维持高位，整体供需呈现宽松态势。港口库存增加，市场传言政策层面可能出台粗钢压减措施，叠加贸易战缓和因素，基本面中性。

2. 基差：日照港PB粉现货折合盘面价853元，基差125元；巴粗现货折合盘面价827元，基差99元，显示现货升水期货，基差状态偏向多头。

3. 库存：港口库存1474699万吨，环比及同比均呈现下降趋势，库存数据中性。

4. 盘面：价格位于20日均线上方且均线持续上行，盘面表现偏向多头。

5. 主力持仓：铁矿主力合约呈现净空头状态，空头仓位减少，持仓方向偏向空头。

6. 预期：贸易战缓和可能提振市场情绪，但国内需求疲软、进口增加削弱多头预期，整体走势呈震荡偏空思路。

利多因素包括钢厂补库力度增强、港口库存降低、进口亏损以及贸易战缓和；利空因素则涵盖后期发货量回升、终端需求不足、粗钢压减政策预期及缺乏强力刺激政策。

报告涉及的图表数据指标包括：铁矿石港口现货价格、期现基差、进口利润、发运量、港口与钢厂库存对比、到港与疏港量、日均消耗量、钢铁企业生产动态、港口日均成交与钢厂日均铁水数据。

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