20250120-国投期货-原木周报_旺季预期支撑_期价偏强震荡_6页_1mb

原木周报总结

核心内容

本报告分析了2024年12月原木市场的供需状况及价格走势，指出当前市场处于淡季，现货价格小幅上涨或持平，期货价格则因旺季预期而偏强震荡。整体来看，短期供需偏宽松，价格维持震荡，但下方空间有限；而春节后将进入需求旺季，期货市场提前交易预期，价格有望反弹。长期来看，原木价格仍处于下行周期，上方空间有限。

主要观点

1. 现货价格走势

• 辐射松原木价格在不同规格下呈现小幅波动：
  • 山东日照港3.9米中A辐射松原木价格为810元/方，环比上涨10元/方。
  • 江苏太仓港4米中A辐射松原木价格为810元/方，环比持平。
  • 其他规格如3.9米小A和5.9米中A原木价格分别为740元/方和840元/方，环比持平或上涨10元/方。
• 木方价格维持稳定，日照和上海市场现货价格分别为1300元/方和1390元/方，周环比持平。
• 外盘价格方面，新西兰4米中A辐射松原木CFR价平均为120美元/JAS立方米，环比持平。

2. 供应情况

• 新西兰发运量增加，12月预计发运至中日韩印的原木数量为184.8万方，环比增加14%。
• 中国进口量占新西兰总发运量的79%，环比增加13%。
• 港口到港量环比增加7%，山东和江苏分别到港5船和6船，供应有所恢复。

3. 需求与库存

• 港口出库量整体略有下降，全国港口出货量为5.47万方，周环比减少0.18%。
  • 山东地区出货量略有上升，江苏则明显下降。
• 港口库存环比减少2.90%，其中辐射松库存减少4.67%，显示库存压力有所缓解。

关键信息

市场展望

• 短期：供需偏宽松，现货价格震荡，下方空间有限。
• 中期：春节后将进入“金三银四”需求旺季，期货市场提前交易旺季预期，价格有望反弹。
• 长期：原木价格仍处于下行周期，上方空间有限。

操作评级

• 木材：☆☆☆（偏空，市场可操作性不强，需谨慎观望）

数据来源

• 图表与价格数据来源：同花顺ifind、我的钢铁网

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