20231021-国联证券-汽车行业周报_比亚迪Q3业绩超预期_长城魏牌发布高山MPV_20页_870kb

行业观点

• 比亚迪业绩超预期：三季度净利润预增67%-102%，新能源汽车销量创新高，手机部件业务份额提升。
• 快充时代加速到来：宁德时代与奇瑞、北汽合作开发磷酸铁锂超充电池，预计2024年量产，缓解里程焦虑。
• 自主MPV市场崛起：腾势D9、岚图梦想家等车型智驾化、家用化趋势明显，长城魏牌高山MPV售价335-405万，对标百万级日系MPV。
• 出海加速：1-9月新能源车出口825万辆，同比增长11倍，自主品牌加速海外布局。

主要数据

• 本周市场表现：汽车板块下跌29.5%，全景优于沪深300（-41.7%），估值PE为337倍。
• 销量数据：10月国内新能源车零售294万辆，渗透率36.9%；9月自主品牌零售份额达53.4%。
• 新能源渗透率：2023年1-9月插混车型渗透率32.5%，同比提升8.9个百分点。

关注重点

• 整车：比亚迪、吉利、长安、长城、小鹏。
• 轻量化：拓普集团、旭升集团、爱柯迪等。
• 智能化：经纬恒润、华阳集团、德赛西威等。
• 充电设施：特锐德、科士达等。

关键数据

• 行业指数：汽车指数周涨0.38%，估值高于历史中枢（PE 3371倍）。
• 新能源渗透率：9月已达36.9%，插混车型高速增长。

风险提示

• 终端需求及出口不及预期。
• 汽车芯片短缺。
• 原材料价格波动。
• 新产品渗透率不达预期。