20250323-国盛证券-电力设备行业周报_关注风电板块一季度机会_复合集流体产业进展加速_15页_950kb

电力设备行业总结

核心内容

本报告聚焦电力设备行业的多个细分领域，包括光伏、风电&电网、氢能、储能和新能源车，分析其近期发展动态、行业趋势及投资机会。

主要观点

光伏板块

• 政策支持：国家能源局发布《千家万户沐光行动计划》及《分布式光伏发电开发建设管理办法》，推动农村分布式光伏健康发展，保障其可持续发展。
• 行业动态：短期排产有望复苏，板块加速去库和价格修复。重点推荐：
  1. 硅片和电池片：库存率先见底，价格率先启动，关注双良节能、钧达股份。
  2. 硅料和玻璃：供给侧偏刚性，后续需求复苏后价格弹性更大，关注协鑫科技、通威股份、福莱特。
  3. 新技术成长机会：关注爱旭股份、聚和材料等具备中长期成长性的企业。

风电&电网板块

• Q1业绩确定性强：风电排产旺盛，淡季不淡，板块产能利用率提升，规模效应带动盈利提升。
• 海风发展加速：海风项目开工进入旺季，叠加政策驱动，基本面有望强兑现，打开十五五需求空间。
• 海外市场订单增长：欧洲海上风电建设加速，大金重工海外订单交付加速。
• 重点推荐企业：
  • 海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆
  • 桩基：天顺风能、海力风电、大金重工
  • 主机：金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能
  • 零部件：振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材
  • 电网设备：东方电子、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新
  • 出海标的：三星医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔

氢能板块

• 山东氢能项目落地：青岛市氢能产业园集中签约14个项目，总投资超40亿元，涵盖氢气“制、储、运、加、用”全流程。
• 重点推荐企业：双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能、开山股份、冰轮环境、雪人股份。

储能板块

• 招标与中标情况：3月W2储能系统项目投标均价0.535-1.003元/Wh，EPC投标均价0.59-1.175元/Wh。
• 推荐方向：关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。

新能源车板块

• 复合集流体进展加速：英联股份与知名车企合作开发下一代电池技术，计划1年内供应复合集流体一体化新型材料。
• 行业前景：复合集流体在成本和性能上均有提升，具备高确定性成长空间。
• 重点推荐企业：
  • 锂电龙头：宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技、中科电气、华宝新能、道通科技
  • 复合集流体：英联股份、宝明科技、骄成超声、洪田股份、东威科技、汇成真空
  • 固态电池：冠盛股份、厦钨新能、三祥新材、元力股份、天奈科技、金博股份

关键信息

行情回顾

• 电力设备新能源板块（中信）2025年3月17日-3月21日下跌1.5%，今年以来累计涨幅为3.6%。
• 光伏设备（申万）下跌1.17%，风电设备（申万）上涨6.50%，电池（申万）下跌4.19%，电网设备（申万）下跌0.67%。

行业动态

• 新能源汽车：
  • 交通部补贴标准：换车补贴8万元、换电池补贴4.2万元。
  • 广汽集团与华为成立华望汽车，打造30万元级豪华智能新能源车型。
  • 蔚来与宁德时代合作，共建全球最大换电网络。
  • 中国首艘纯电海上旅游客船“屿见77”下水。
• 新能源发电：
  • 五部门要求数据中心绿电消费比例不低于80%。
  • 浙江省2025年新增风电光伏装机6GW。
  • 宁夏发布分布式光伏细则，要求年自发自用电量不低于30%或50%。
  • 内蒙古工业园区新能源利用率不低于90%。
• 风电：
  • 山东2025年新增新能源和可再生能源装机20GW左右。
  • 江苏省到2030年可再生能源发电装机达到1亿千瓦左右。
  • 新疆2025年1-2月风力光伏发电施工项目投资同比增长1.3%。
  • 国家能源局1-2月风电新增装机9.28GW。
• 储能：
  • 特隆美储能与楚能新能源达成战略合作，供应5GWh储能电芯。
  • 中储能源9GWh钛锂高能动力电池项目开工。
  • 中科海钠10GWh钠离子电池生产基地落户湖南岳阳市。
  • 天合储能发布新一代升级储能系统Elementa 2 Pro 5MWh。

重点标的

风险提示

• 新能源装机不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。