20260713-华宝期货-碳酸锂_博弈延续_锂价宽幅震荡_1页_231kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

碳酸锂市场近期呈现宽幅震荡走势，主要受到供需博弈、宏观环境及政策因素等多重影响。在价格方面，上周五主力合约下跌1.81%，至15.16万元/吨，而现货市场均价为15.50万元/吨，较上一交易日下降3500元/吨。市场情绪整体偏谨慎，上下游博弈持续，锂价在区间内波动。

主要观点

• 价格走势：锂价在多重因素影响下宽幅震荡，短期波动较大。
• 供需关系：供应端受检修影响阶段性减产，但智利对中国出口量同比上升，一定程度上缓解供应压力；需求端铁锂增产去库，三元增产累库，新能源车渗透率和储能电芯产量均保持高位，显示需求强劲。
• 库存变化：社会库存和原口径样本库存均出现累库，但大样本总库存仍呈下降趋势，库存天数减少，表明市场去库压力依然存在。
• 国际动态：联合国贸发会议预测全球锂需求将大幅增长，美联储加息预期推迟，国防部启动战略收储，以及锂矿进口关税豁免政策，均对锂价形成支撑。
• 国内政策：多项政策推动新能源产业发展，包括动力电池综合利用管理办法、新能源重卡规模化应用、青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，对中长期供需平衡起到积极作用。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注检修复产进度和锂矿到港数据，以应对市场波动。

关键信息

供应端分析

• 上周 SMM 原料端价格温和回升。
• 开工率 53.3%（-0.76%），总产量 24855 吨（-860 吨），检修导致阶段性减产。
• 智利6月对中国出口碳酸锂1.51万吨，同比增加47.6%，有效补充国内锂盐供应。

需求端分析

• 铁锂需求持续强劲，增产去库。
• 新能源车当周渗透率60.9%，同比上升7.41%，处于高位。
• 储能电芯产量同比大幅增长97.33%，显示储能需求旺盛。
• 库销比5月为0.36，同比减少77.78%，库存处于低位，支撑需求预期。

库存情况

• 上周 SMM 四地社会库存累库至5.26万吨（-3402吨）。
• 原口径样本库存9.22万吨（-2337吨），大样本总库存12.44万吨（-3423吨）。
• 总库存天数22.7天（-0.5天），库存去化趋势仍在延续。

国际影响因素

• 联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%。
• 美联储加息预期推迟，市场流动性预期改善。
• 美国国防部启动碳酸锂战略收储，提升需求预期。
• 15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，降低进口成本，利好市场。

国内政策支持

• 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》推动资源循环利用，优化供应结构。
• 11部门发文推动新能源重卡规模化应用，扩大锂需求场景。
• 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，为锂资源中长期供应提供支撑。

后期关注与风险因素

• 检修复产情况：盐端检修结束后的恢复情况将直接影响供应端变化。
• 锂矿到港数据：锂矿进口量的变动可能对价格走势产生重要影响。
• 霍尔木兹海峡局势：地缘政治风险可能对全球大宗商品价格造成压制。
• 头部电池厂排产：主要电池厂商的排产计划将决定下游需求强度。

结论

碳酸锂市场短期内受多重博弈影响，价格呈现宽幅震荡。中长期来看，国内外政策及需求增长为锂价提供支撑，但需密切关注供应端恢复情况和外部风险因素。建议投资者在价格波动区间内灵活操作，以应对市场不确定性。