20260802-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好半导体设备超级景气周期_资本开支加速受益的AI设备；推荐估值低稳增长的工程机械_21页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业的投资机会，重点推荐半导体设备、AI设备、工程机械等领域的优质标的。同时，分析行业趋势、投资逻辑及风险因素，为投资者提供参考。

主要观点

1. 半导体设备：超级景气周期持续，国产替代加速

• 行业背景：AI算力需求激增，推动半导体设备市场持续繁荣。海外设备商如爱德万、TELF、LAM等业绩超预期，表明行业景气度高。
• 国产替代逻辑：国产设备商在前道制程（刻蚀、薄膜沉积、量测）、后道封测（长川科技、华峰测控）及先进封装（拓荆科技、华海清科、芯源微）等环节加速突破。
• 投资建议：重点推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、晶盛机电、长川科技、华峰测控、先导智能、芯源微、新莱应材等，建议关注精测电子、中科飞测、微导纳米等。

2. AI设备：资本开支加速，设备需求增长

• 行业背景：美国四大CSP（亚马逊、微软、谷歌、Meta）2026年CAPEX指引上调，显示AI算力建设需求旺盛。
• 关键环节：PCB设备、液冷设备、光模块测试设备等受益。AI硬件升级推动PCB工艺向mSAP发展，带动设备需求提升。
• 投资建议：推荐大族数控、芯碁微装、东威科技、洪田股份；建议关注凯格精机、鼎泰高科、中钨高新、新锐股份等。

3. 工程机械：出口增长显著，估值低位布局

• 行业数据：2026年1-6月工程机械出口金额同比+21.7%，显示海外市场需求强劲。
• 市场前景：国内市场由更新需求驱动，海外市场仍以非洲、拉美、东南亚为主，矿山机械或成下一增长点。
• 投资建议：重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压，建议关注艾迪精密。

关键信息

4. 玻璃基板：材料革命，设备与材料双受益

• 技术背景：硅基与有机材料在先进封装中受限，玻璃凭借机械稳定、CTE可调等优势成为新选择。
• 产业链机会：TGV打孔、金属化电镀、RDL布线等环节为国产设备与材料提供切入机会。
• 投资建议：推荐大族数控、帝尔激光、德龙激光、芯碁微装、东威科技、洪田股份等。

5. 存储测试机：AI需求推动，国产替代空间大

• 行业背景：HBM成为AI芯片主流方案，推动测试机需求增长。
• 市场现状：存储测试机国产化率仅8-10%，替代空间广阔。
• 投资建议：重点推荐长川科技，建议关注精智达、联讯仪器、悦芯科技等。

6. 光模块测试仪器：国产替代加速，价值空间大

• 行业背景：光模块技术升级与速率提升推动测试仪器需求量价齐升。
• 国产化趋势：由于海外龙头难以满足需求，国产测试仪器企业迎来机遇。
• 投资建议：推荐普源精电，建议关注联讯仪器、华兴源创、鼎阳科技、优利德等。

7. PCB设备与材料：技术升级推动设备需求

• 技术背景：mSAP工艺推动PCB向高密度互联发展，带动设备与材料需求增长。
• 设备机会：激光钻孔、电镀、光刻等环节国产设备替代加速。
• 投资建议：推荐大族数控、东威科技、芯碁微装、洪田股份；建议关注凯格精机、鼎泰高科、中钨高新、新锐股份等。

8. 锡膏行业：AI与光模块需求推动“量价齐升”

• 行业背景：锡膏作为电子联装核心耗材，受益于AI算力与光模块升级。
• 国产替代：高端锡膏国产化率低，未来替代空间大。
• 投资建议：建议关注唯特偶、华光新材、有研粉材等。

9. 船用发动机：后市场与AIDC需求驱动成长

• 行业背景：中国动力作为中船集团旗下核心动力平台，受益于造船周期与AIDC需求。
• 技术优势：具备燃气轮机、双燃料等技术储备，可拓展至AIDC领域。
• 投资建议：推荐中国动力，建议关注中船柴油机相关业务。

10. 叉车行业：战略合作拓展全球市场

• 行业动态：中力股份与德国永恒力达成战略合作，推出锂电仓储叉车设备。
• 市场前景：双方将联合拓展全球物料搬运市场，提升产品竞争力。
• 投资建议：建议关注中力股份。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期：制造业景气度复苏可能不及预期，影响设备需求。
• 行业周期性波动风险：机械设备行业存在周期性波动，影响企业盈利。
• 地缘政治及汇率风险：出口受国际关系影响，汇率波动可能影响企业盈利能力。

重点数据跟踪

• 制造业PMI：2026年6月为50.3%，环比增长0.3%。
• 制造业固定资产投资：2026年6月累计同比-1.2%。
• 金切机床产量：2026年6月为9.0万台，同比+18%。
• 新能源乘用车销量：2026年6月为100.7万辆，同比-9%。
• 挖机销量：2026年6月为2.5万台，同比+35%。
• 动力电池装机量：2026年6月为76.5GWh，同比+31%。
• 工业机器人产量：2026年6月为11.1万套，同比+28%。
• 电梯、自动扶梯及升降机产量：2026年6月为14.5万台，同比+9%。
• 全球集装箱船/油船/散货船新接订单量：2026年6月同比分别+53%、+291%、+21%。
• 我国船舶新承接/手持订单：2026年6月同比分别+238%、+41%。

推荐组合

行业重点新闻

• AIDC基建：AWS、Meta推行模块化数据中心，建设周期压缩36%，降本8%。
• 叉车行业：中力股份与德国永恒力达成中长期战略合作，拓展全球市场。

公司新闻公告

• 纽威股份：推出2026年限制性股票激励计划，激励对象共获授499.4259万股。
• 杰瑞股份：董事长及副总裁增持公司股份，累计增持金额达930.93万元。

投资建议总结

• 半导体设备：受益于AI及存储需求，推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、长川科技等。
• AI设备：PCB设备及液冷设备受益于AI算力升级，推荐大族数控、芯碁微装、东威科技、洪田股份等。
• 工程机械：出口增长显著，推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期：可能影响设备需求。
• 行业周期性波动：对行业景气度及股价表现有影响。
• 地缘政治及汇率风险：出口受国际关系及汇率波动影响。