20210315-万联证券-化工行业周观点_钛白粉价格上调_EVA涨后趋稳_10页_1mb

化工行业周观点总结（3.8-3.14）

核心内容概览

上周化工行业整体表现优于大盘，基础化工板块下跌1.02%，石油石化板块下跌0.89%，均领先沪深300指数。行业核心产品钛白粉与EVA价格走势显著，其他化工产品价格波动较大，部分产品上涨，部分产品下跌。

主要观点

钛白粉市场

• 上周国内钛白粉价格上调逾千元，截至3月12日为19333.33元/吨，7日环比上涨7.01%。
• 多家国内生产商集中宣涨，调价幅度在800-1500元/吨之间，部分企业接单至5月。
• 上游钛精矿供应紧张，矿商惜售情绪明显，支撑钛白粉价格上涨。
• 预计近期钛白粉价格将高位运行，建议关注市场成单情况及龙头企业开工动态。

EVA市场

• 上周国内EVA价格涨后趋稳，3月12日价格为20140元/吨，7日环比上涨3.81%，30日环比上涨18.19%。
• 上游醋酸乙烯价格震荡走高，EVA市场货源供应偏紧，支撑价格。
• 下游工厂采购意愿有限，持货商谨慎观望。
• 随着光伏行业景气度提升，EVA光伏料需求将持续增加，预计价格将维持高位，建议关注企业开工动态及下游需求变化。

关键信息

市场表现

• 涨幅前五：兴化股份（23.94%）、御家汇（20.31%）、利安隆（16.31%）、黑猫股份（12.06%）、恩捷股份（11.38%）。
• 跌幅前五：安集科技（-21.83%）、美达股份（-21.53%）、优彩资源（-16.04%）、奥克股份（-14.70%）、宏柏新材（-13.34%）。

子板块表现

• 涨跌幅排名前五：聚氨酯（5.45%）、合成树脂（4.14%）、轮胎（3.31%）、氟化工（2.76%）、纯碱（1.30%）。
• 涨跌幅后五：碳纤维（-7.51%）、改性塑料（-7.28%）、电子化学品（-7.24%）、涤纶（-6.35%）、其他塑料制品（-5.02%）。

化工用品价格走势

• 涨幅前五：三氯甲烷（22.70%）、PBT（21.42%）、醋酸乙烯（11.68%）、电石（10.92%）、苯胺（9.94%）。
• 跌幅前五：天然气现货（-25.69%）、MEG（-10.89%）、硝酸（-9.78%）、TDI（-7.91%）、苯酐（-6.93%）。

原油和天然气

• WTI原油价格为66.02美元/桶，环比上涨3.43%，较上月上涨13.13%。
• 布伦特原油价格为69.63美元/桶，环比上涨4.33%，较上月上涨13.98%。
• 天然气现货价格为2.112美元/百万英热单位，环比下跌25.69%，较上月下跌33.40%。

投资建议

• 关注顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
• 关注具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素

• 海外疫情严重。
• 国内部分地区疫情二次抬头。
• 国际原油价格持续震荡。
• 钛白粉及EVA下游需求不及预期。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

行业动态与上市公司动态

• 钛白粉市场：外贸利好推动价格上涨，部分企业接单至5月，现货紧张，市场信心较好。
• EVA市场：价格涨后趋稳，上游醋酸乙烯价格震荡走高，下游采购意愿有限，市场谨慎观望。
• 宝丰能源：拟投资673亿元建设400万吨/年煤制烯烃项目，采用DMTO三代技术，力争2023年底完成。
• 卫星石化：与SKGC合作建设4万吨/年乙烯丙烯酸共聚物（EAA）装置，SKGC持有60%股权，山特莱持有40%股权。

数据来源

• 数据来自Wind、百川资讯、万联证券研究所。
• 图表数据截止日期为2021年3月12日。