20260728-国金期货-玻璃期货日报_7页_1mb

玻璃期货日报总结（20260728）

核心内容概述

本报告为玻璃期货的每日市场分析，发布于2026年7月28日，由分析师陈博撰写。报告指出，玻璃期货市场当日呈现低位震荡态势，主力合约FG2609收盘价为888元/吨，较前一日下跌1.99%。市场交投情绪谨慎，持仓量与前日持平，整体市场氛围偏弱。

主要观点

1. 行情分析

• 价格走势：FG2609主力合约当日震荡运行，收盘价888元/吨，结算价880元/吨。
• 市场情绪：交投情绪谨慎，持仓量稳定，缺乏明显方向性突破。
• 技术面：K线形态呈空头排列，均线系统持续下压，MACD空头动能扩张，RSI进入深度超卖区间，但反弹空间有限。

2. 次日展望

• 玻璃市场预计将继续维持震荡偏弱格局。
• 若出现产线冷修或宏观利好，可能引发阶段性反弹，但需等待下游需求实质性回暖。

3. 宏观预期

• 需求端：进入传统淡季，叠加南方梅雨季和高温天气，下游订单规模环比收窄，深加工企业平均在手订单仅8天，为近5年同期最低。
• 供给端：行业库存维持高位，截至7月初全国浮法玻璃样本企业总库存约7600万重箱，同比增幅超10%。
• 成本端：行业整体亏损，天然气、石油焦、煤制气产线亏损分别约为145元/吨、147元/吨、16元/吨，成本支撑有限。

4. 风险关注

• 需求恢复不及预期。
• 高库存压力难以快速缓解。
• 成本倒挂导致企业现金流压力大。

当日运行逻辑

1. 行业亏损持续

• 浮法玻璃行业已连续亏损近两年，天然气产线周均亏损约200.82元/吨，石油焦制产线亏损约208.41元/吨，煤制产线亏损约30.88元/吨。
• 行业开工率降至68.37%，在产产线195条，冷修停产产线达98条。

2. 供给端缓慢出清

• 2026年上半年浮法玻璃产量同比减少6.54%，产能利用率下降。
• 6月全国浮法玻璃产量为101.30万吨，环比下降0.65%，同比下降8.54%。

3. 需求端疲软

• 房地产行业景气度低迷，1-5月房屋竣工面积同比下降23.4%。
• 汽车产量同比下降3.9%，对玻璃需求支撑有限。
• 深加工企业订单天数维持在8.3天左右，采购以刚需为主。

当日基本面分析

1. 供应端：产量持续收缩

• 日产量：全国浮法玻璃日产量14.28万吨，较7月初下降。
• 周产量：7月24日当周全国浮法玻璃产量101.30万吨，环比下降0.65%，同比下降8.54%。
• 产能利用率：截至7月28日，产能利用率71.24%，开工率66.55%。

2. 需求端：库存高位，需求疲软

• 房地产：市场仍处于调整期，部分城市推进房地产纾困政策。
• 汽车：6月产量同比下降0.2%，累计产量同比下降3.9%。
• 深加工：订单天数维持低位，加工厂普遍面临资金回款困难。
• 库存情况：截至7月23日，浮法玻璃厂内库存7529万重量箱，沙河地区贸易商库存512万重量箱，均处于偏高水平。

3. 成本与利润：行业全面亏损

• 纯碱价格：华中地区市场价降至1150元/吨，较月初下跌80元/吨。
• 天然气成本：处于季节性高位。
• 生产利润：三种主流工艺路线均亏损，天然气产线周均利润-185.80元/吨，石油焦产线-205.76元/吨，煤制气产线-54.51元/吨，亏损幅度持续扩大。

行情展望

• 短期趋势：玻璃现货价格维持弱势，期货盘面预计低位震荡。
• 中期变量：8月可能因湖北“油改气”政策窗口临近及持续亏损压力，触发新一轮冷修潮，供给端边际收缩或成关键变量。
• 核心矛盾：供给收缩速度慢于需求下滑，库存难以有效去化，市场情绪持续悲观。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 交易者应根据自身情况审慎决策，报告内容仅供参考，不构成交易建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。