20260712-华泰期货-黑色建材周报_市场情绪悲观_玻碱低位运行_9页_2mb

市场分析总结：玻璃与纯碱

核心内容

本报告分析了7月10日玻璃与纯碱市场的走势、供需状况、库存变化及未来走势预期，指出当前市场整体情绪悲观，价格维持低位运行。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：2609主力合约全周震荡盘整，7月10日收盘价为965元/吨，环比下跌8元/吨，跌幅0.82%。
• 现货市场：交投氛围一般，整体成交偏弱。
• 供需格局：供需宽松格局未变，供给压力仍存，需求持续疲软。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存7600万重箱，环比减少5.9万重箱，跌幅0.08%，但同比仍增加13.26%。库存天数维持34.4天，未明显改善。
• 生产情况：全国浮法玻璃产量102.21万吨，环比和同比持平。行业平均开工率68.37%，产能利用率72.63%，均保持稳定。
• 需求表现：深加工样本企业订单天数均值8.2天，环比下降1.02%，同比减少13.6%；原片库存9.2天，环比增加0.33%，同比减少0.5%。
• 策略建议：玻璃市场短期震荡偏弱，建议关注价格下行风险。

纯碱市场

• 价格走势：2609主力合约周初低点破位后震荡盘整，7月10日收盘价1086元/吨，环比下跌19元/吨，跌幅1.72%。
• 现货市场：价格随盘面波动，下游采购以刚需为主。
• 供需格局：供应端维持高位，减产力度不足；需求端同步走弱，光伏玻璃采购积极性不足。
• 库存情况：纯碱企业库存174.7万吨，环比增加0.98%，同比下降6.25%。库存处于历史高位，去库压力较大。
• 生产情况：国内纯碱产量75.52万吨，环比增加1.43万吨，涨幅1.93%；综合产能利用率79.29%，环比提升1.50%。
• 需求表现：纯碱下游需求疲软，采购以刚需为主。
• 策略建议：纯碱市场短期震荡偏弱，预计延续低位运行。

关键信息

供应端

• 玻璃：产量稳定，开工率和产能利用率均持平，行业亏损持续。
• 纯碱：产量环比增加，产能利用率提升，供应压力仍较大。

需求端

• 玻璃：深加工订单减少，原片库存增加，地产数据走弱，南方降雨影响施工。
• 纯碱：下游采购以刚需为主，光伏玻璃产能过剩，采购积极性不足。

库存端

• 玻璃：库存处于历史高位，去库节奏缓慢。
• 纯碱：库存小幅累积，但同比有所下降，仍处高位。

市场情绪

• 玻璃和纯碱市场整体偏悲观，预期短期行情延续震荡偏弱走势。

风险提示

• 房地产政策变化
• 宏观经济数据波动
• 浮法玻璃下游需求疲软
• 光伏产业投产节奏
• 浮法玻璃产线复产或冷修
• 纯碱产线检修及库存变化

图表说明

• 图1至图12展示了玻璃和纯碱的市场价格、基差、价差、仓单数量和持仓量等关键指标。
• 图15至图26提供了玻璃和纯碱的日度/周度产量、产销率、库存及毛利数据。
• 所有图表资料来源均为钢联、隆众、同花顺及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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