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川财证券研究报告产业与宏观分析

• 每日热点：

  • 国家外汇管理局副局长王春英就2023年外汇收支形势答记者问：货物贸易保持较高规模资金净流入；外资来华投资积极；
  • 全国造船完工量1-12月同比增长118%；国际市场份额保持世界第一。
  • 海外银行财报显示：美国多银行去年四季度利润下滑，花旗集团亏损。

• 国内市场动态：

  • 上海、深圳、成都四大总部地址；
  • 北向资金净流出355亿元；上证指数小幅上涨，创业板指回落。

• 川财观点策略：

  • 建议关注政策支持、估值合理的方向；
  • 注重反映信贷质量的企业中长贷增速拐点；
  • 信贷期限结构优化仍有空间；居民消费信心尚未企稳。

• 宏观动态点评（12月新增社融同比多增）：

  • 新增社融194万亿元，同比多增6169亿元；
  • 社融存量增速9.5%，比上月提高0.1个百分点；
  • 货币政策保持稳健宽松，预期社融将进一步回暖。

• 产业研究：

  • 光伏能源：吉林省发布《碳达峰实施方案》，目标2030年装机达到4000万千瓦；
  • 燃料电池汽车：中汽协公布12月FCV产销创历史新高；
    • 多家银行发布去年四季度财报，除摩根大通外，多数净利同比下降。
    • 随着氢气供应及储运技术发展，FCV规模化应用前景可期。
  • 先进制造与区域研究：
    • 四川省2024年工作会议：聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融与数字金融；
    • 国金证券指出燃料电池行业进入放量增速期，建议关注昇辉科技、德尔股份；
    • 川财证券建议关注氢能产业链。

• 风险提示：

  • 经济复苏不及预期、房地产下行拖累过大、货币政策变化。