20260813-华泰期货-黑色建材日报_供给持续收缩_钢价震荡运行_13页_3mb

钢材市场分析总结

核心内容概述

本期报告聚焦于钢材、铁矿石、双焦及动力煤等大宗商品的市场动态，分析其供需关系、价格走势及未来趋势。整体来看，钢材市场呈现供给收缩、价格震荡运行的格局；铁矿石市场情绪修复，价格震荡偏弱；双焦市场因供给紧张及结构性问题，价格高位震荡；动力煤市场则因港口去库及日耗增长，价格持续上涨。

主要观点

钢材市场

• 期现货走势：钢材主力合约震荡运行，现货市场情绪略有回暖，但终端采购仍显谨慎，成交整体一般。
• 供需分析：
  • 建材：淡季消费疲软，但产业通过减产缓解压力，库存增长符合预期，基本面矛盾有限。
  • 板材：供需基本持平，钢厂亏损减产有效缓解季节性累库压力，出口高增支撑消费韧性。
• 价格预期：短期钢价维持震荡，后期关注钢厂检修情况。
• 策略建议：单边震荡，无跨期、跨品种、期现及期权策略。

铁矿石市场

• 期现货走势：铁矿石期货价格震荡运行，唐山港口主流品种价格持稳，钢厂采购以刚需为主。
• 供需分析：铁矿石供需矛盾依然突出，尽管价格回落，但海运费上涨使绝对价格仍处低位；非主流供给收缩及淡季下游减产预期压制价格。
• 价格预期：短期震荡偏弱，后期关注非主流减量情况。
• 策略建议：单边震荡，无跨品种、跨期、期现及期权策略。

双焦市场

• 期现货走势：焦煤价格延续强势，部分煤种涨幅超150元/吨；焦炭价格小幅上涨。
• 供需分析：
  • 焦炭：供需矛盾有所缓解，但钢厂检修预期及高库存压力仍需压制供给。
  • 焦煤：结构性供给缺口持续存在，蒙煤和海运煤虽补充，但无法完全弥补缺口；下半年国内产量修复存在不确定性。
• 价格预期：焦煤高位震荡偏强，焦炭震荡。
• 策略建议：焦煤震荡偏强，焦炭震荡，无跨品种、跨期、期现及期权策略。

动力煤市场

• 期现货走势：港口持续去库，煤价连续上涨；进口煤供给受限，外盘价格稳中偏强。
• 供需分析：国内煤炭产量紧张，但进口煤供给充足，总量不缺；部分低卡煤种偏紧，日耗增长支撑煤价，但高煤价开始侵蚀电厂利润。
• 价格预期：煤价上方空间有限，后期关注日耗增长对价格的提振作用。
• 策略建议：无相关策略建议。
• 风险提示：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。

关键信息汇总

图表说明

• 图1-图4：展示螺纹钢与热卷的现货及期货价格走势。
• 图5-图12：呈现螺纹钢与热卷的基差走势，反映期货与现货价格偏离情况。
• 图17-图22：展示青岛港PB粉与超特现货及期货价格走势。
• 图23：港口现货成交7日移动平均，反映市场活跃度。
• 图24：255家钢厂废钢到货量，反映钢铁行业原材料需求。
• 图25-图32：焦炭与焦煤现货及期货价格走势及基差情况。
• 图33-图44：纯碱、玻璃、硅锰、硅铁等品种价格走势及基差。

风险提示总结

• 宏观政策：对各类大宗商品价格有重要影响。
• 供需变化：如钢厂利润、产量、库存、出口等因素，直接影响市场走势。
• 成本支撑：生铁成本、废钢到货量、煤炭价格等构成价格支撑。
• 基差波动：期货与现货价格偏离情况可能引发市场波动。
• 突发事件：如煤矿安监、港口变化、天气、运输等，可能影响市场供需与价格。

本期分析人员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

免责声明

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