20180109-华融证券-房地产行业周报_新年第一周成交回落_10页_569kb

房地产行业周报总结 (2018.1.1-2018.1.7)

核心内容概览

本周房地产市场整体表现波动，成交量出现明显回落。房地产指数（中信）上涨7.69%，跑赢沪深300指数5.01个百分点，显示出市场在政策调整与节日因素影响下的复苏迹象。然而，新房及二手房成交量均受到节假日影响而环比下降，表明市场活跃度有所减弱。

市场表现

新建住宅成交量

• 重点30城市：上周商品房成交面积为287.77万平方米，环比下跌30.78%，同比下跌26.28%。
  • 一线城市（北京、上海、广州、深圳）：成交37.55万平方米，环比下跌57.99%，同比下跌55.75%。
  • 二线城市（如天津、杭州、南京等）：成交180.23万平方米，环比下跌20.83%，同比上涨4.52%。
  • 三线城市（如无锡、东莞、昆明等）：成交69.98万平方米，环比下跌29.09%，同比下跌47.39%。

二手房成交量

• 重点4城市：上周二手房成交面积为35.52万平方米，环比下跌53.77%，同比下跌38.73%。
  • 一线城市（北京、深圳）：成交量环比下跌57.58%，同比下跌33.74%。
  • 二线城市（杭州、南京）：成交量环比下跌46.96%，同比下跌44.69%。

行业与公司信息

国土部住宅用地检查

• 2018年1月，国土部对全国111个城市进行住宅用地出让合同执行情况检查。
• 合同正常履约率高达81.8%，安徽等8个省级行政区履约率超过90%。
• 主要影响合同执行的因素包括：受让方资金短缺、规划调整、土地交付延迟及行政审批周期长。
• 已对超过一半的违约宗地制定整改措施，并通过催缴、仲裁、诉讼等方式追缴土地出让价款。

城市政策调整

• 兰州：取消部分区域住房限购，包括西固区、九州开发区、高坪偏远区域；同时实施3年期限售政策，适用于城关区、七里河区、安宁区、西固区范围内（不含高新区榆中园区）的住房。
• 河北：发布《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》，重点推进交通、生态等基础设施建设，完善政策支持体系。

房企销售数据

• 金地集团：2017年全年累计签约金额达1,408.1亿元，同比增长39.9%。
• 万科：2017年全年合同销售金额达5,298.8亿元，销售表现稳健。

投资建议

• 上周房地产指数上涨7.69%，表现优于沪深300指数。
• 受节假日影响，成交量环比下降，但部分城市开始放松调控政策，如兰州取消部分区域限购、南京、长沙放宽人才引进落户政策。
• 2017年销售数据表明，碧桂园、万科、恒大三家房企销售金额均突破5000亿元，破千亿房企数量从2016年的11家增至17家。
• 行业集中度持续提升，建议关注销售增速高且估值较低的一、二线房企。

风险提示

• 政策调控进一步升级可能对市场产生压制作用。
• 房地产销售大幅下滑可能影响企业资金链。
• 房价大幅下跌可能引发市场恐慌，影响投资信心。

投资评级定义

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