20230827-开源证券-基础化工行业周报_化纤产品需求渐起_金九银十_催化行业景气高增_37页_5mb

化工行业本周表现强劲，重点产品如涤纶长丝、粘胶短纤、氨纶价格上涨，需求修复、库存下降、产能新 增及供需改善是主要驱动力。

1 渤海陵/

• 本周化工板块个股涨幅超过95%，上涨股票占546只个股中的绝对多数。

2 涤纶长丝

• 需求修复：织机开工率持续提升，涤纶长丝需求呈现“淡季不淡”，受国内及印度等国需求恢复带动，POY价格上涨7%。
• 供需格局：新增产能340万吨/年，短期有压力，但库存降至123天，需求旺盛可消化新增产能。
• 投资机会：新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化等龙头企业持续受益。

3 粘胶短纤

• 下游需求逐步修复，人棉纱开工率回升(7239%)，库存下滑。
• 供给方面，产能稳在519万吨/年水平，供给偏紧格局持续。
• 投资机会：中泰化学、三友化工等订单合作方潜力突出。

4 氨纶

• 需求被“金九银十"提振，海外订单下达和下游开机率回升等多因素助推需求改善。
• 供给端受到环保影响持续去掉低端产能，目前平均开工率降至69.23%。
• 投资机会：华峰化学、新乡化纤等建议持仓。

5 政策与新闻

• 新凤鸣徐州基地XCP02装置顺利投产，集团聚酯产能达860万吨。
• 首批《石化化工行业稳增长工作方案》出台，装备制造、精细化路等核心炼化企业增势明显。

6 风险揭示

• 主要风险点：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行风险。