20241208-德邦证券-医药行业周报_创新器械支付环境有望改善_哪些产品值得期待__13页_1mb

行业周报医药生物（2024年12月08日）总结

投资要点

1. 医保局推动“医保+商保”一站式结算
   国家医保局发文探讨商业健康保险发展模式，提出“医保+商保”一站式结算的创新机制，预计该模式的推广将降低商业健康保险的营销和核验成本，释放数万亿元级的市场潜力。这将为医疗器械支付环境改善提供支持，助力企业创新。

2. 国产创新医疗器械表现亮眼
   国产医疗器械多项产品在临床数据上表现优异：

   • 赛诺医疗COMETIU®药物支架：术后6个月再狭窄率达17.2%，显著优于同类产品。
   • 微创生物可吸收支架FIRESORB®：4年随访靶病变失败率仅4.3%，血栓发生率极低。
   • 乐普医疗及蓝帆医疗IVL球囊导管：通过冲击波技术处理冠状动脉钙化病变，疗效与国际领先产品相当。
   • 健世科技三尖瓣产品LuX-ValvePlus：临床六个月随访显示显著改善，复合事件发生率仅8.33%。

行情回顾与热点跟踪

• 医药板块表现：2024年12月2日至6日，申万医药生物板块指数上涨16%，跑赢沪深300指数2个百分点。年初至今医药板块下跌78%，表现弱于市场。
• 个股分化显著：涨幅前十个股中，钱江生化、灵康药业等出现暴涨；跌幅前十中，*ST吉药、成都吉药等跌幅居前。
• 港股医药板块：本周恒生医疗保健指数上涨0.4%，全年下跌15.8%。涨幅前十个股中，云顶新耀-B、北海康成-B表现强劲。

投资策略与配置建议

• 优选四大主线：超跌白马与港股、市净率低的企业、基本面扎实的企业、高增速企业。
• 子领域关注：创新药、中药、部分医疗器械、原料药。
• 月度投资组合：康方生物、再鼎医药、开立医疗、热景生物等。

风险提示

• 政策风险：医保控费、集采等政策可能对公司经营产生压力。
• 竞争加剧风险：行业门槛下降，企业数量增加，可能导致利润空间缩小。
• 市场需求不及预期：宏观经济、支付能力变化可能影响药物、器械需求。