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沥青期货早报总结（2026年4月16日）

核心内容概览

本报告分析了2026年4月16日沥青期货市场的行情，涵盖基本面、持仓数据、基差、库存、盘面走势及市场预期等方面，旨在为投资者提供参考。

主要观点

供应端

• 4月国内沥青总排产量：152.7万吨，环比减少44万吨（降幅22.4%），同比下降76.4万吨（降幅33.3%）。
• 样本企业产能利用率：19.7747%，环比下降0.66个百分点。
• 样本企业出货量：9万吨，环比减少31.35%。
• 样本企业产量：33万吨，环比减少3.22%。
• 检修损失量：预估123.2万吨，环比增加0.65%。
• 炼厂减产：近期炼厂排产有所减少，供给压力降低。

需求端

• 重交沥青开工率：18.8%，环比下降0.03个百分点，低于历史平均水平。
• 建筑沥青开工率：8.3%，环比持平，低于历史平均水平。
• 改性沥青开工率：3.9074%，环比上升0.63个百分点，仍低于历史平均水平。
• 道路改性沥青开工率：18%，环比上升2个百分点，低于历史平均水平。
• 防水卷材开工率：50%，环比持平，高于历史平均水平。
• 总体需求：当前需求低于历史平均水平，淡季影响显著，需求提振不及预期。

成本端

• 沥青日度加工利润：-24.83元/吨，环比持平。
• 延迟焦化沥青利润：1149.0471元/吨，环比下降3.25%。
• 原油走弱：成本支撑短期内有所减弱。

基差与库存

• 基差：04月15日山东现货价为4130元/吨，06合约基差为86元/吨，现货升水期货。
• 社会库存：124.7万吨，环比减少0.55%。
• 厂内库存：84.7万吨，环比增加7.35%。
• 港口稀释沥青库存：54万吨，环比减少3.57%。
• 库存趋势：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。

盘面走势

• MA20趋势：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓：净多，多增。

预期分析

• 沥青2606：预计在3929-4159元/吨区间震荡。
• 市场倾向：整体偏空，但部分时段偏多。

关键信息总结

供应端

• 4月国内沥青总排产量环比下降22.4%，同比减少33.3%。
• 炼厂减产，供给压力有所缓解。
• 检修损失量增加，对供应造成一定影响。

需求端

• 各类沥青开工率均低于历史平均水平，显示需求疲软。
• 防水卷材开工率高于历史平均水平，但整体需求仍低迷。

成本端

• 原油价格走弱，沥青加工利润为负，成本支撑不足。

基差与库存

• 山东现货价升水期货，基差为86元/吨。
• 社会库存去库，厂内库存累库，港口库存去库。

盘面走势

• 06合约期价收于MA20下方，显示短期承压。
• 主力持仓净多，显示市场多头情绪。

预期与风险

• 沥青2606预计在3929-4159元/吨区间震荡。
• 风险点包括原油价格走势和沥青焦化利润差变化。

主要逻辑

• 供应端：供给压力仍处于高位，但近期炼厂减产，供给有所缓解。
• 需求端：整体需求低迷，复苏乏力。
• 成本端：原油走弱，沥青加工利润为负，成本支撑不足。
• 库存：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存去库。
• 市场情绪：主力持仓净多，市场多头情绪有所增强。

结论

综合来看，沥青市场在供给端有所减产，但需求端仍显疲软，成本支撑不足。市场整体偏空，但部分时段偏多。沥青2606合约预计在3929-4159元/吨区间震荡。投资者需关注原油价格走势及沥青焦化利润差变化。