深度报告-20260131-金元证券-2025年低空经济大事记与2026年投资展望_49页_1mb

2025年低空经济大事记与2026年投资展望总结

核心内容概述

2025年是我国低空经济从试点探索向“体系化落地、规模化商用”迈进的关键之年，政策、标准、基础设施、飞行器发展和资本布局等多方面取得显著进展。展望2026年，低空经济将呈现五大发展趋势：空域管理精细化、低空基础设施密集铺设、低空物流持续发展、技术能力持续升级和eVTOL走向商业运营。投资主线聚焦于核心制造、低空新基建与运营服务、以及自动化智能制造与供应链升级。

2025年低空经济大事记

政策回顾：顶层设计与地方因地制宜

• 顶层设计：中央空管委部署低空管理专项措施，建立空域管理体系，推动低空资源释放；发改委发布“三先三后”原则，明确发展路径；民航局成立“通用航空与低空经济工作领导小组”；交通运输部鼓励“AI+交运”模式，推动低空智能化；《十三五规划建议》将低空经济列为战略性新兴产业。
• 地方跟进：长三角、大湾区、川渝地区率先发力，形成全国典范。上海、深圳、广州等地提出建设目标，如深圳计划2026年底建成1200个末端起降点，广州规划275个起降场/点，合肥骆岗公园建成全国首个城市空中交通枢纽港。
• 立法保障：新《民用航空法》通过，明确空域资源分配与适航审定制度；《治安管理处罚法》新增低空飞行违法处罚条款；广州、苏州、无锡发布低空经济发展条例，为低空经济提供法治保障。

发展框架：空域规划与标准体系逐步完善

• 空域规划：安徽、浙江、江苏、上海等地划设详细的低空适飞空域范围，实现无人机规模化运营。安徽获批空域30个，航线27条，同比增长显著。
• 标准体系：2025年建立国标、行标、地标和团标四位一体的多层级标准体系。工信部发布无人机唯一识别码国家标准；民航局发布eVTOL适航标准；深圳发布低空经济标准体系2.0；广东、海南、江苏、湖北等地上线省级低空管理/服务平台。

基础设施建设：地面起降设施与智能空管系统并行

• 大湾区：深圳、广州完成大量低空起降设施和空管系统建设，如深圳SILAS系统一期上线，广州大学城低空飞行营地启用。
• 长三角：苏州、杭州分别建设了多个试验场和起降点，如苏州盛泽湖全空间无人体系示范岛、杭州建德华东智能无人系统试验测试认证基地。
• 川渝及中部地区：成都、重庆、长沙、武汉、合肥等地发布城市级低空智能空管系统，如重庆低空智能管服平台、合肥骆岗公园空中交通枢纽港等。

低空飞行器：eVTOL与无人机双轮驱动

• eVTOL：亿航EH216-S、峰飞V2000CG、沃飞长空AE200、览翌LE200等机型完成适航取证，进入商业化阶段。亿航EH216-S于3月获OC，开启商业化运营；峰飞V2000CG于7月获AC，成为全球首架吨级eVTOL。
• 无人机：大疆Matrice4T、丰翼方舟ARK80、联合飞机TD550等机型取得技术突破和订单增长。丰翼方舟ARK80于12月获TC，成为中距离运输主力机型；联合飞机TD550在迪拜航展斩获1600架订单。

技术发展：航电与动力持续进步，国产替代加速

• 动力电池：固态电池技术取得突破，宁德时代、中创新航、欣旺达、孚能科技、亿纬锂能等企业推出高能量密度电池，支持eVTOL长续航。
• 电机电控：航兴动能发布轴向磁通电机，获AS9100D认证；赛峰ENGINEUS 100获EASA认证，成为全球首个航空电机认证。
• 国产替代：国产碳纤维复材逐步实现规模化应用，航电飞控系统实现国产突破，如“灵筹智算处理平台”已应用于时的科技E20 eVTOL。

运营和应用：低空物流快速发展，特色场景多点开花

• 低空物流市场快速增长，美团无人机全年完成订单超78万单，顺丰丰翼飞行超29万架次，同比增长显著。
• 多个特色场景如文旅观光、应急救援、城市交通等取得进展，如亿航EH216-S在文旅领域应用，联合飞机TD550在高原物流场景应用。

资本布局：多地设立产业基金，支持低空经济发展

• 多地设立低空产业投资基金，如深圳、合肥、成都等城市，推动低空经济快速发展。
• 广东省发布“低空金融十二条”，提供全生命周期金融产品，支持企业上市和并购。

2026年投资展望

产业发展趋势

1. 空域管理精细化：通过省级低空管理平台实现空域申请、计划审批、动态监视等服务。
2. 低空基础设施密集铺设：各地继续推进低空起降点、空管系统、5G-A基站等建设。
3. 低空物流持续发展：预计全年订单量继续增长，形成稳定现金流。
4. 技术能力持续升级：固态电池、航空级电机、智能飞控等技术不断突破。
5. eVTOL走向商业运营：适航取证加速，商业化运营进入常态化阶段。

核心看点和关注事项

• 适航审定进展：eVTOL机型如亿航EH216-S、峰飞V2000CG等完成适航取证。
• 基础设施建设：地面起降设施、智能空管系统、5G-A通信网络等加速建设。
• 低空物流发展：美团、顺丰等企业持续扩大低空物流规模，提升配送效率。
• 技术突破与应用：固态电池、智能飞控系统等技术不断成熟，推动商业化落地。
• 区域产业集群：粤港澳大湾区、长三角“低空铁三角”等成为投资热点。

投资主线

1. 核心制造环节：重点关注具备适航取证能力的eVTOL整机企业及高壁垒零部件供应商，如固态电池、飞控系统、轻量化复合材料等。
2. 低空新基建与运营服务：包括垂直起降场、能源补给站、5G-A低空智联网等，以及已形成稳定现金流的低空物流、工业作业、文旅观光等运营平台。
3. 自动化智能制造与供应链升级：随着eVTOL和无人机订单增加，自动化装备企业如柔性产线、智能检测、高效组装等成为关键赋能者。

相关公司

• eVTOL厂商：亿航智能、峰飞航空、沃飞长空、览翌航空、小鹏汇天、御风未来等。
• 无人机厂商：大疆、丰翼、联合飞机、航空工业昌飞、天域航通等。
• 零部件供应商：宁德时代、中创新航、欣旺达、孚能科技、亿纬锂能、航兴动能等。
• 基础设施服务商：深圳、广州、合肥、重庆等地的低空基础设施建设单位。
• 金融机构：中航租赁、中银金租、工银金租等提供低空经济金融支持。

风险提示

• 产业化进程不及预期
• 固态电池大规模量产遇到挑战
• 技术突破与工艺创新遭遇瓶颈
• 政策支持力度不及预期
• 原材料成本和制造成本压降不及预期