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电子行业投资专题研究：锂电池储能的“破坏式创新”潜力

核心内容概述

锂电池储能被视为储能行业中的“破坏式创新”技术，具备低成本、高效率、小型化等优势，能够满足分布式光伏和通信基站储能的市场需求。随着技术进步和成本下降，锂电池储能有望在未来几年内实现大规模应用，推动行业爆发式增长，并对现有储能格局产生深远影响。

主要观点

• 破坏式创新定义：破坏式创新是指通过技术改良和成本降低，满足价格敏感市场的需求，从而颠覆传统市场格局。
• 锂电池储能具备破坏式创新特质：相较于其他储能技术，锂电池储能在功率密度、体积、循环寿命等方面具有明显优势，但目前因成本较高尚未大规模应用。
• 市场潜力巨大：分布式光伏和通信基站储能是锂电池储能率先突破的领域，预计到2018年，这两个领域的市场规模将达到111亿美元。
• 欣旺达积极布局：作为国内锂电池龙头企业，欣旺达已实现锂电池储能模组的初步量产，并计划扩大储能系统产业化，有望在未来实现快速增长。

关键信息

储能行业背景

• 储能技术广泛应用于智能电网、通信基站、削峰填谷等领域。
• 储能行业主要受储能价格下降、发电方式多元化、电网安全性需求提升三大因素驱动。
• 目前主流储能技术包括蓄水储能、压缩空气储能、飞轮储能、超导储能、铅酸电池、锂电池等。

锂电池储能优势

• 功率密度大、体积小：适合分布式光伏和通信基站等对空间和成本敏感的应用场景。
• 循环寿命长、综合效率高：相比铅酸电池等，锂电池具有更高的性能和更长的使用寿命。
• 成本下降趋势明显：从2011年至2017年，锂电池价格预计下降约40%；消费类和电动车锂电池价格下降超过90%。

分布式光伏储能

• 分布式光伏多用于用户端，如住宅和商业区，对储能设备的体积和成本要求较高。
• 光伏电池价格从2010年的1.4美元/瓦特降至约0.4美元/瓦特，降幅超70%。
• 储能设备可有效解决光伏发电时段不均的问题，提升光伏发电效率和可靠性。
• 特斯拉推出的“能量墙”和“能量包”产品，价格低于市场平均水平，带动了锂电池储能的市场接受度。

通信基站储能

• 通信基站小型化和集成化趋势显著，对后备电源性能提出更高要求。
• 锂电池在功率密度、能量密度、循环寿命等方面优于铅酸电池。
• 预计到2018年，国内通信基站锂电池储能市场规模将达62亿元，渗透率有望从5%提升至22%。

市场前景与投资逻辑

• 市场空间广阔：预计到2018年，锂电池在分布式光伏和通信基站储能领域的市场规模将分别达到101亿美元和990百万美元。
• 欣旺达布局优势：公司已设立子公司并参股储能企业，储能模组实现初步量产，储能系统产业化项目稳步推进，未来有望受益于市场爆发。
• 投资价值凸显：随着锂电池储能成本降至临界点，其在储能市场的渗透率将快速提升，带来显著的市场增长机会。

风险提示

• 分布式光伏发展不及预期。
• 锂电池价格下降速度不及预期。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

结论

锂电池储能具备“破坏式创新”的特质，其在分布式光伏和通信基站储能领域具有巨大发展潜力。随着技术进步和成本下降，锂电池储能有望实现大规模商业化应用，成为储能行业的重要推动力。欣旺达等企业通过提前布局，有望在未来迎来业绩爆发期，成为投资者关注的热点。